招商期货-商品期货早班车-240612

　　贵金属

　　市场表现：周二贵金属价格涨跌分化，以伦敦金计价的国际金价收于2316美元/盎司，涨0.29%，以伦敦银计价的国际银价收于29.284美元/盎司，跌1.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面：美国非农数据表现靓丽远超预期压制贵金属价格，不过失业率升至4.0%，逼近美联储阀值，本周将公布CPI以及议息会议结果，市场近期可能趋于震荡；中东方面，安理会通过巴以停火决议，但是巴以双方均为表示接受，使得巴以局势依旧紧张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供需方面，6月光伏排产环比回落，smm数据显示组件42GW左右，环比大跌11%，产业对后期继续偏悲观，多地产线停产。近期白银价格连续调整，下游采购明显转好。印度方面，4月官方进口白银197吨，略好于预期，预计5月将进一步恢复。库存方面，国内上期所库存减少11吨，至723吨，金交所上周增加54吨至1636吨，伦敦5月库存累积至22580吨。操作建议，关注白银7600-7800支撑，逢低建多。风险提示：谨防通胀走高下美联储重新加息，以及光伏装机大幅不及预期

　　铜

　　市场表现：昨日铜价跌破8万元一线后有所企稳。基本面：昨日欧洲议会选举偏右继续发酵，美元指数大幅走强，金属承压。市场耐心等待今晚美国CPI数据和明天凌晨议息会议。供应端，铜矿的紧张延续，但是由于粗铜供应偏充裕，国内精铜目前库存依然高位，6月11日周二，SMM全国主流地区铜库存环比节前下降0.86万吨至44.21万吨。华东华南平水铜现货贴水50元，进口亏损缩小到250元，精废价差1720元。交易策略：等待CPI数据和议息会议后观察铜价能否企稳再做决定。风险提示：美元指数走强超预期，需求不及预期。仅供参考。

　　锌

　　昨日锌价2407合约收盘价较前一交易日下跌1.94%，收于23695元/吨。国内0-3月差50元/吨Contango，海外0-3月差62美元/吨Contango，华南，华东分别0、10元/吨贴水。

　　基本面：供应端来看，锌精矿进口窗口开启，后续进口矿流入量或将增加，但考虑到海外矿山暂无增量且欧洲冶炼厂复产的背景下，预计流入国内的增量有限；而国内冶炼厂原料库存天数已经下降至17天以下，6月受矿紧缺和环保影响下产量预计下调至52.69万吨，7、8月份亦难有增量，供应端预计维持低位。消费端来看，社会库存已然下降至20万吨以下，由此推断下游消费正在逐步改善，或许三季度会出现淡季不淡的情况，但也需持续观察。

　　交易策略：操作上，从市场情绪和资金表现来看，有色金属回调或告一段落，供应端矛盾已计入价格，无更多利好驱动下，锌价短期预计维持震荡，建议观望等待买入机会