宝城期货-金融期权日报：股指窄幅震荡整理-240619

　　今日各股指均窄幅震荡整理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消息面，第十五届陆家嘴论坛上，央行和证监会宣布未来政策方向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行将继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期和跨周期调节，支持巩固和增强经济回升向好态势，为经济社会发展营造良好的货币金融环境。从央行政策表述上可以看出，未来政策基调总量上以稳为主，结构性宽松，重点在提升效能，稳定预期。证监会将推出“科创板八条”，进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。未来股市的中长期制度改革将更偏向股票的投资属性，包括盈利稳定的价值股以及代表新质生产力的成长股，有利于塑造中长期股市信心，同时对股市投资风格也就产生明显影响。目前国内政策托底需求的预期得到强化，而实体部门需求的内生增长偏弱，企业业绩修复预期将表现偏弱。海外美联储降息预期继续后延，美联储称将继续维持限制性利率以抑制通胀反弹，预期年内至多仅有一次降息，美联储的鹰派表述抑制了全球风险资产的估值回升节奏。从资金流向的角度来看，目前居民风险偏好走弱，新发股票基金份额处于低位，北向资金和融资资金的流入放缓，社保基金等长线资金未见大规模入市，资金存量博弈下股指的趋势性不强。总体而言，预计股指短期内以区间震荡为主。

　　考虑到上证50与沪深300的成分股具有业绩预期相对稳定，防御属性强的特点，短期内大涨或大跌的可能性较低。可以继续持有对应品种的卖出宽跨式策略。目前上证50与沪深300分别回调至2400与3500的整数支撑位附近，继续下跌的空间较为有限，因此也可以在当前点位构建牛市价差策略。