国泰君安-量化配置基础模型月报（202402）：多资产配置策略表现优异，本年收益最高接近1.8%-240308

　　国君量化资产配置策略简介：国泰君安量化配置团队专注于资产配置量化模型研究，此前我们已经完成了Black-Litterman、风险平价、宏观因子3个基础资产配置模型的开发，并使用上述模型在国内股票、债券、商品、黄金4大类资产上开发了大类资产配置策略，进行样本外跟踪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　大类资产走势回顾：上月（2024-02-01到2023-02-29）国内权益资产表现优异。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，中证1000、沪深300、恒生指数、中证转债、中债-国债总财富(总值)指数、中债-企业债总财富(总值)指数、南华商品指数和SHFE黄金分录涨幅11.69%、9.35%、6.48%、2.73%、0.91%、0.7%、0.25%和0.05%。从资产相关性来看，近期沪深300与中债国债总财富(总值)指数近一年走势相关性达到-31.3%，中债-国债总财富(总值)指数与南华商品指数近一年走势相关性达到31.55%，沪深300与南华商品指数近一年走势相关性达到-17.79%。

　　大类资产配置模型跟踪：2024年以来，国内资产BL模型1已实现收益为1.79%，本月收益为0.81%，最大回撤为0.17%，波动率为0.33%，对应策略落地方案本年收益3.98%，最大回撤2.87%；国内资产BL模型2已实现收益为1.8%，本月收益为0.81%，最大回撤为0.17%，波动率为0.33%，对应策略落地方案本年收益3.99%，最大回撤2.87%；国内资产风险平价模型已实现收益为1.39%，本月收益为1.09%，最大回撤为0.16%，波动率为0.48%，对应策略落地方案本年收益2.99%，最大回撤2.23%；基于宏观因子的资产配置模型已实现收益为1.05%，本月收益为1.01%，最大回撤为0.36%，波动率为0.65%，对应策略落地方案本年收益2.89%，最大回撤2.70%。

　　风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。