国投安信期货-聚烯烃周报：基本面引领作用有限，价格高位震荡整理-240624

　　塑料

　　供应:威至6月19日，中国聚乙烯生产企业样本库存量48.88万吨，较上期跌0.96万吨，环比跌1.93%，库存趋势由涨转跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　需求:下游开工涨跌不一，农膜开工上涨1个百分点至15%，管材开工下降1个百分点至36%，其他行业开工稳定，目前下游各行业主流开工在15%-53%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　利润:油制成本9103元/吨，煤制成本7232元/吨，成本差1871元/吨;油制LL利润为-503元/吨，煤制LL利润为1338元/吨，利润差-1841元/吨。

　　驱动:工厂订单跟进有限，生产维持刚需，囤货意愿不强，需求面对原料价格虽有支撑，但整体支撑有限。后续来看，供应或部分增加，需求维持清淡，整体供需基本面对现货市场价格支撑有限。

　　聚丙烯

　　供应:PP生产企业总库存环比+0.94%;样本贸易商库存环比-1.31%;样本港口仓库库存环比+2.28%。分品种看，拉丝级库存环比-4.40%;纤维级库存环比+1.87%。

　　需求:下游新单跟进不足，叠加成品库存系积，盈利水平有限等因素，下游对原料采购谨慎。同时适逢需求淡季，高温天气以及雨水天气等增加，下游部分领域开工预计下滑，需求仍偏弱。

　　利润:油制、丙烯制、PDH制PP利润有所下滑，煤制、甲醇制PP润有所修复。油制、煤制、外采甲醇制、外采丙烯和PDH制利润分别为-976元/吨、-321元/吨、-695元/吨、-47元/吨、-690元/吨。

　　驱动:存量装置检修仍较集中，局部结构性货源偏紧的状况延续，供应端压力不大对PP价格有所支撑。但进入需求淡季，下游订单支撑不足且盈利水平不佳，下游工厂入市择价采购为主，对PP价格形成压制。