国投安信期货-化工日报-240628

　　【甲醇】

　　港口与盘面期现联动，基差拷续在平水附近震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外甲醇装置开工率大幅回升至71.78%，沿海到港量持续回升，国内甲醇制烯蛭装豆产能利用率65.59%，MT0开工持续走低，港口累库速度加快;内地产能利用率下滑，西北企业新单量大幅回升，生产企业小幅去库。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周海外装置恢复较多，下月伊朗装船量预期大幅增多，下游需求预期先弱后强，关注MTO装置利润变动以及下游装置投产情况。

　　【尿素】

　　农业追肥启动，现货价格稳中小涨，期货盘面震荡坚挺。日产回升缓慢，生产企业持续去库，需求好转以及低库存对行情的支撑较为明显。工业复合肥开工有回升预期，本轮肥料采购的旺季预计持续到七月中下旬;夏季高温雨水天气，生产装置故障临停较多，生产企业累库困难;中长期伴随着供应方面的恢复，且需求走弱，若出口持续管控，价格预计承压下行。

　　【聚酯】

　　日内PX，PTA跟随油价重心反弹。夏季汽油旺季之后，PX有供应回升压力，近期国内外均有装置重启，PX估值承压;周内多套PTA检修重启，恒力大连250万吨装置计划月底检修，独山能源250万吨PTA因故提前检修，下游聚酯负荷小幅下降，终端织造印染负荷下降。PTA-原油价差经过上周下跌后，本周震荡，后市依旧有季节性下滑预期，风险在油价走弱或终端超预期向好对原料估值产生提振。

　　乙二醇检修去库之后，市场压力缓解。周内到港依旧偏低，国内乙二醇装置开工回升，聚酯及终端织造负荷下降，价格在区间上沿附近继续上行驱动不足。年度低投产及消费回暖背景下，下半年有供需转好预期，区间内逢低布局中线多单。

　　日内短纤期价震荡，现货依旧维稳为主，个别短纤装置减产，上下游博弈还将继续。短期短纤企业面临庠存上升压力，关注下游及短纤工厂负荷调整情况。

　　【玻璃】

　　日内表现强势。现货价格继续松动，沙河部分大板下调40-60元，随着与其他区域价差收窄后，贸易商补货意愿增加，其他区域价格继续下行，其中华南相对较好，部分企业计划7月份涨价。本周库存继续累加，中下游补库意愿低，另外梅而季节也影响运输和终端需求。产量环比下滑，但目前煤炭和石油焦尚有利润，短期暂看不到集中冷修驱动，产能同比压力依然偏高。传闻近期有利好政策出台，短空玻璃建议天然气成本附近陆续止盈离场观望为主。后续继续关注地产走势。

　　【纯碱】

　　日内表现强势。随着价格持续下滑，部分下游拿货情绪有所好转。本周行业继续累库，累库主要集中在轻碱端。7月份唐山三友、天津碱厂计划检修，预计供给压力或小幅缓解。重碱刚需支撑在，近期将有3条光伏产线点火，重碱消耗有望进一步增加。轻碱下游开工弱，累库明显，对纯碱消耗减少。后续7、8月份仍有检修预期，贴水扩大后，9月合约2000元以下下行阻力增加，另外四季度仍有投产，可以关注9-1正套。

　　【聚烯经】

　　聚烯经主力合约日内收涨，价格延续震荡整理格局。聚乙烯方面，检修损失量处于年内较高水平，供应压力不大。终端需求依旧偏弱，下游工厂订单跟进不足，成本承压下，对高价货源采购意愿不高。价格延续震荡整理;聚丙烯方面，存量装置检修力度增加，前端市场现货供应压力一般。但目前正处在需求淡季，下游新单跟进节奏缓慢叠加盈利水平不佳，工厂入市采购积极性不高，场内买气不足令PP价格向上驱动不足。

　　【氯碱】

　　PVG主力合约价格日内窄幅整理，下行格局仍然延续。基本面存在边际改善，供应端检修增多，开工有略降预期，但需求难寻亮点，成本支撑减弱。整体看基本面偏弱，价格弱势延续。烧碱方面，多数地区液碱供应充足，安徽近期存检修计划、浙江氯碱企业负荷不满，对价格有一定支撑。需求平淡，下游接货积极性一般。预计多数市场32%液碱价格稳定，部分地区价格或小幅涨跌。