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事件
2024年06月27日,泸州老窖在泸州公司总部召开2023年度股东大会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点
▌坚持良性发展基调,坚定不移布局数字化战略
当前白酒处于调整期,公司坚持良性发展基调,在此基础上能跑多快跑多快。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,公司坚定不移布局数字化战略,将坚定围绕“十四五”供应链稳定发展战略,全面围绕酿酒生产体系、供应链包装、储存运输、营销体系等端口实现数字化改革和转型,预计到2025年,完成整个供应链部署,并准备推进“十五五”生态链战略实施。
▌把握行业四大机会点,全力以赴完成全年目标目前行业有四大机会点:第一,名酒持续增长机会。随着行业集中度提升,具有稳定高品质和强品牌属性的名酒将持续增长。第二,高端酒机会。00后消费者逐渐成为市场主力,他们喜欢的产品才是好的产品,不缺钱但有品味。公司未来必须适应消费者需求变化,并按照这一思路制定营销战略。第三,中档酒机会。30年来中档酒价格带一直在波动,公司推出窖系列,亦是面对中档酒主消费带价格不断波动、主动调整并放大价格带区间的举措。第四,中低度酒机会。38度国窖发展是消费者选择的结果,过去销量占比15%左右,而目前低度与高度销量占比基本持平。公司将努力把握行业四大机会点,我们认为公司将全力以赴完成全年目标。
▌盈利预测
我们看好国窖1573大单品稳价盘提份额,战略长远规划,充分发挥品牌优势。我们预计公司2024-2026年EPS分别为10.88/13.08/15.60元,当前股价对应PE分别为13/11/9倍,维持“买入”投资评级。
▌风险提示
宏观经济下行风险、国窖增长不及预期、特曲60增长不及预期等。
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