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  • 天风证券-陕西煤业-601225-自产煤销量下滑,归母净利润环比小幅下降-241030

    日期:2024-10-30 12:43:17 研报出处:天风证券
    股票名称:陕西煤业 股票代码:601225
    研报栏目:公司调研 张樨樨  (PDF) 3 页 230 KB 分享者:dew****ra 推荐评级:买入
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    研究报告内容
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      归母净利润环比小幅下降

      公司2024Q3单季度营业收入406.9亿元,同比+10.66%,归母净利润53.87亿元,同比+17.10%,环比-8.75%,扣非归母净利润51.66亿元,同比-3.69%,归母净利润同比增长主要是受到公允价值变动净收益的变动所致,2023年Q3公司该项目为-10.716亿元,今年为1.8827亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      同期,税金及附加费用同比-0.59%,销售费用同比-10.54%,管理费用同比+5.44%,财务费用仍维持负值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      煤炭产量、贸易煤销量Q3环比有所下滑

      2024年前三季度,煤炭销售收入1211.6亿元,同比-1.47%,销售成本790.96亿元,同比+2.46%,毛利420.64亿元,同比-8.09%。煤炭产量1.28亿吨,同比+2.82%,煤炭销量1.96亿吨,同比+5.09%,其中自产煤销量1.26亿吨,同比+2.38%。单季度来看,Q3产量4137万吨,同比-7.97%,自产煤销量4260万吨,环比+0.29%,贸易煤销量2181万吨,环比-20.97%。

      同期,公司单吨销售价格618.32元/吨,相比2024H1 -0.89%,单吨销售成本(自产煤+贸易煤)403.65元/吨,相比2024H1 -0.81%,单吨毛利214.67元/吨,相比2024H1 -1.03%。

      盈利预测与估值:我们维持2024-2026年归母净利润220.59/226.46/230.87亿元,对应EPS分别为2.28/2.34/2.38元,维持“买入”评级

      风险提示:煤价大幅波动风险;经济下行风险;煤炭供给超预期增长风险;煤炭进口量超预期增长风险;电煤需求不及预期风险;公允价值变动超预期风险。

      

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