天风证券-消费电子行业研究周报：Google&OpenAI更新大模型，持续看好端侧AI、大模型轻量化-240701

　　Vision Pro国行版正式发售，适配国内本地化软件，提供额外消费配件，新品发售叠加暑期购机小高潮推动门店人流量增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Vision Pro体验时间为30分钟，体验者可在办公、影音、娱乐、游戏等功能中选择一项进行体验。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）发售当日，深圳两家直营门店体验名额均已满，并且已经排到了7月初。爱施德作为苹果在国内渠道规模最大的服务商，其自营Coodoo苹果经销商（APR）门店在深圳市的门店目前均未提供Vision Pro体验和销售，其线上商城也尚未上线Vision Pro。

　　AI：黄仁勋称Blackwell将被CSP和AI企业广泛采用，OpenAI和谷歌团队更新了新模型。1）Nvdia：黄仁勋6月26日在股东大会上强调，Blackwell将被“每一家主要云端服务器提供商、服务器业者和领导型AI企业所采用”。Blackwell GPU架构采用了六项用于加速计算的变革性技术，可支持10万亿参数模型进行AI训练和实时大模型推理。目前Blackwell的合作企业已延伸至云服务、云计算、服务器、软件制造、领导型AI、电子制造、医疗和生命科学等多个领域。2）Google：6月28日发布了Gemma 2轻量级开放模型，这是基于全新架构设计的下一代产品，具有突破性的性能和效率。Gemma 2有两种规格：参数分别为90亿(9B)和270亿(27B)。27B模型在相同体积类别中展现出最佳性能，甚至能挑战规模更大的模型。9B也以优异的性能超越了Llama 38B等同规模开源模型。未来几个月，谷歌计划发布参数为2.6B的Gemma 2型号，它将更适合智能手机的人工智能应用场景。3）OpenAI：基于GPT-4训练了一个专门寻找ChatGPT的错误的新模型——CriticGPT，于6月28日正式发布。训练师在使用CriticGPT后，审查ChatGPT代码的准确率提高了60%。OpenAI团队正着手将CriticGPT整合到他们的RLHF流程中。这是朝着能够评估高级AI系统输出迈出的重要一步。

　　电子企业出海：中国电子行业的主要企业正在积极扩展在墨西哥的业务。根据主要产品类别，这些企业可以分为服务器网通产品制造商如工业富联、环旭电子；新能源汽车制造商如立讯精密、蓝思科技、东山精密、安洁科技、联创电子；面板制造商如京东方、TCL、利通电子；以及LED制造商如木林森、英飞特。一些企业如工业富联和立讯精密已在墨西哥建立了成熟的产能和研发中心。光大同创自2016年起在墨西哥投资，2023年营业收入达到1.1亿元。其他企业如长盈精密、盈趣科技、安洁科技和伊戈尔正在积极布局墨西哥市场，进行工厂建设或前期工作。光莆股份计划在2024年考察墨西哥新基地，并计划在2025年启动建设。

　　汽车电子：新能源汽车周度销量逐步提升，头部集中度持续提升；关注Uber Freight与Aurora推出无人驾驶运输服务，广汽丰田联合Momenta打造端到端高阶智驾，极海正式发布首款GALT61120汽车前灯LED矩阵控制芯片。1）6月以来，周度新势力品牌销量数据前三周，理想、问界逐步环比增长，现已逐渐呈现断档式领先。看好随着新能源汽车渗透率逐步提升。2）Uber Freight与Aurora Innovation正合作推出一项新计划Premier Autonomy，旨在在U ber Freight网络上集成和部署自动驾驶卡车，提升车辆利用率和业务效率。3）广汽丰田和Momenta共同宣布双方联合打造端到端高阶智驾，将首发搭载于铂智3X车型。算法层面基于Momenta的数据飞轮。硬件方面配备126线激光雷达及英伟达Orin X平台，算力254TOPS。4）极海推出了GALT61120汽车前灯LED矩阵控制芯片。该产品能显著增强车灯系统的互操作性和驾驶安全，同时通过减少车灯系统的成本及功耗。

　　智能手机：1-5月国内手机市场呈增长趋势，看好市场未来向好发展；关注荣耀与字节豆包大模型合作深化AI布局；关注三星折叠新机、联想AI手机发布。1）1-5月国内手机市场产量、出货量、出口产量均实现同比增长，看好市场未来向好发展。2024年5月国内市场手机出货量3032.9万部，同比增长16.5%，1-5月手机产量6.2亿台，同比增长10.6%；出货量1.22亿部，同比增长13.3%；出口手机3亿台，同比增长4.7%，电子信息制造业实现13.8%的同比增长。2）AI方面，荣耀与字节豆包大模型现已达成合作，加码“智慧办公”，豆包大模型家族中的语音识别、角色扮演等多款模型将助力荣耀构建移动办公领域垂直模型落地应用的基础能力。3）新机方面，三星新款折叠机将发布，在外观、屏幕、性能方面均有看点；联想发布moto razr 50 Ultra AI元启版，AI功能亮眼，进一步赋能手机应用。三星最新折叠机即将登场，Galaxy ZFlip6将成为Galaxy ZFlip系列史上最大尺寸的外屏，搭载高通骁龙8 Gen3 For Galaxy定制版芯片，配备12GBRAM，Galaxy ZFold6内屏有望采用真全面屏，将搭载高通骁龙8 Gen3旗舰平台；联想发布m oto razr 50 Ultra AI元启版，搭载4.0英寸更大外屏，支持多种日常应用，搭载第三代骁龙8s移动平台，搭载小天个人智能体，支持多种AI功能。

　　PC：看好AIPC渗透率提升拉动产业链上游增长，关注红魔、华硕发布新机。1）2024笔记本电脑平均内存同比增长12%，看好AIPC渗透率提升拉动存储、省电需求，加速LPDDR替代DDR趋势。TrendForce集邦咨询发布报告，报告里提到2024年笔记本电脑平均内存为11.8GB，相比2023年的10.5GB同比增长12%。随着AI应用的完善，有望带动消费者终端需求，进一步拉动内存平均搭载容量提升、省电、高频率存储器需求。2）新机方面，红魔首款游戏本16 Pro亮相MWC24上海展，采用6系航空级铝合金材质，一体金属工艺，搭载酷睿i9-14900HX处理器，RTX 40708GBGDDR6显卡；华硕即将发售Zenboo k S 16，搭载AMDRyzen AI 300，AMD生成其在游戏性能方面将比英特尔Core Ultra 9185H强36%。

　　面板：TV面板价格持续稳定在较高水平，看好供需持续优化推动大周期内面板价格及厂商盈利能力不断提升，现金流稳健充沛。1）大尺寸方面：大尺寸方面：6月下旬电视面板价格全面持平，预期面板厂将陆续进行产能调控，借此力守价格。TrendForce集邦科技20日公布6月下旬面板报价，电视面板全面持平。2）中尺寸方面：2024年第一季OLED平板面板出货量年增131%，达到新高的172万片，预期第二季度达到全年度最高峰，采购数量将上看390万片，季增127%，看好OLED平板计算机的正向成长趋势。第一季度苹果采购OLED面板的出货数量就占高达47%，推估二季度可能攀升到72%。Monitor面板备货已到短期满足点，价格涨幅将持续收敛。3）小尺寸方面：Counterpoint Res earch预计2024年第二季度折叠屏智能手机面板出货量将同比增长113%，达到创纪录的925万片。DSCC发布报告，折叠手机面板出货量在2024年第一季度同比增长46%至394万片。智能手机面板价格延续分化趋势，LCD面板价格持续下行，柔性AMOLED面板止涨回稳。4）上游方面：京东方释放大批8.6代OLED设备订单，利好设备企业。京东方决定投资630亿元人民币生产8.6代OLED，月产能32,000片。得益于京东方的投资，显示设备行业在一段时间内首次焕发活力。6月26日天马在厦门同时点亮第8.6代线与Micro-LED产线。8.6代产线设计产能为每月12万片，专门针对中小显示领域市场需求变化快、产品换型节奏快的特点进行产线设计。在Micro-LED领域，天马正在加快推进Micro-LED领域技术和工艺的开发。Micro-LED产品点亮标志着其Micro-LED技术和产品能力趋于成熟。

　　建议关注：连接器及线束厂商：连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术；

　　消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技、创新新材；

　　消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技（电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）；

　　品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新、小米集团（港股）；

　　消费电子材料：中石科技、世华科技；

　　CCL&铜箔&PCB：建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技；

　　汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）；

　　面板：京东方、TCL科技、深天马A、联得装备（与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份

　　风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额