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本周主要观点及投资建议
携程国际OTA平台Q4预订同比涨7成,全年净营收同比翻倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年携程净营业收入445亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,住宿预订营业收入173亿元、交通票务营业收入184亿元、旅游度假业务营业收入31亿元、商旅管理业务营业收入23亿元,分别同比增长133%、123%、294%、109%。2023Q4携程住宿预订营业收入39亿元(+131%);交通票务营业收入41亿元(+86%);旅游度假业务营业收入7.04亿元(+329%);商旅管理业务营业收入6.34亿元(+129%)。2023Q4国内酒店预订同比增长超过130%;出境酒店和机票预订恢复到2019年疫情前同期水平的80%以上,相比国际航空业客运量恢复至60%;携程国际OTA平台的总预订同比增长超70%。2023Q4携程净营业收入103亿元(+105%),住宿预订营业收入39亿元人民币(+131%),主要得益于旅游市场的显著复苏。净营业收入环比下降25%,主要归因于季节性影响。
投资建议:我们认为低客单价更注重性价比、高端产品聚焦于服务消费和体验消费升级。在2023年社服行业年度策略中,我们通过比较海外国家疫情管控政策放开之后消费行业复苏顺序、以及国内达峰城市疫后复苏情况来看,认为国内消费行业复苏次序为:餐饮>酒店>国内旅游>出境游。从今年社服板块整体表现来看,社零数据中餐饮收入表现强劲;酒店行业入住率率先启动、带动平均房价有所提升;国内大众旅游市场表现火爆,旅游人次和收入恢复至疫前水平;出境游受签证和国际航班供给情况表现居后。
行情回顾
整体:沪深300上涨3.71%,报收3489.74点,社会服务行业指上涨8.28%,跑赢沪深300指数4.57个百分点,在申万31个一级行业中排名第4。
子行业:社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为:餐饮(+11.47%)、自然景区(+7.41%)、人工景区(+7.28%)、酒店(+5.7%)、旅游综合(+1.07%)。
个股:大连圣亚以20.82%涨幅领涨,首旅酒店以1%跌幅领跌。
行业动态
1)澳门去年旅客总消费同比增近3倍,人均消费超两千;
2)洲际酒店集团:2023年大中华区市场RevPAR同比增长超七成;
3)同程旅行:节后国内机票均价环比降15%,部分航线票价不足百元。
重要上市公司公告(详细内容见正文)
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