五矿期货-能源化工日报-240621

　　原油

　　油价在周四继续刷新了反弹高点，EIA报告显示原油、成品油全面降库，利多油价，但考虑到美国当周出口增进口降，炼厂投料也有所下降，这削弱了库存下降的作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】油价在数据公布后短线应激反弹又出现回落，高位震荡，没有继续大涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）多头仍然控制着油价运行节奏，强势格局仍在，但油价在周三开始涨速变缓，短线追涨意愿有所减退。油价从半个月前非常悲观的氛围，快速变为现在异常强势的反差，尤其是本周的再次拉涨，这样的表现也确实给投资者带来挑战。近期市场有包括超跌反弹，情绪修复，三季度供需改善预期及地缘扰动等因素，油价反弹动作符合预期，但看起来都不足以推动油价反弹9美元，走出上半年最为强势的半个月行情，资金很好的利用了这样一个窗口将油价推回到当前位置，油价冲高之后没有很强的回调意愿，而是保持了高位强势震荡，考虑到油价累积涨幅和所处的位置，不建议继续追涨，后续仍需继续观察原油市场供需层面的演绎能否匹配油价的强势，谨慎参与。

　　甲醇

　　6月20号09合约跌8，报2529，现货跌10，基差-4。供应端内地大装置检修，开工高位回落，企业利润持续走低，淡季预计仍将继续回落。需求端烯烃开工继续回落，传统需求进入淡季，开工均有所走低，当前需求仍旧偏弱，短期难有好转预期。库存来看，华东港口延续累库，华南去库，港口库存继续走高，内地企业库存在下游降负背景下继续走高。整体看社会库存水平边际走高但绝对水平同比压力有限。甲醇淡季下游停车降负，需求回落明显，预计现货仍有一定回落空间，下游弱势未改，单边预计09合约仍将偏弱，09MTO利润短期仍以逢低做扩为主，单边短期暂时观望。

　　尿素

　　6月20号09合约涨18，报2078，现货维稳，基差+162。供应端受高温影响，部分装置故障停车，开工小幅回落，煤制走高，气制走低，后续供应压力仍将逐步兑现。需求端复合肥开工快速回落，三聚氰胺开工同比偏低。前期价格下跌后激发下游部分追肥补库需求，短期农需有一定支撑，但相对有限。企业库存环比小幅走低，企业预收订单同比偏低，出口未有实质性落地，港口库存窄幅波动。总体来看，短期供应小幅走低，但后续新增投产将集中兑现，供应压力仍将边际走高。工业需求走淡，农需推进缓慢，预计供需逐步转为过剩。策略方面，逢高关注空配机会