中信建投期货-镍&不锈钢早报：海外担忧情绪再起，镍价承压运行-240515

　　观点与操作策略

　　宏观方面，美国4月PPI环比超预期，鲍威尔表示会继续将利率限制在高位，海外利空因素施压镍价，后市还需关注CPI数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纯镍方面，现货持续垒库，市场成交零星，镍矿担忧支撑镍价维持高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）硫酸镍方面，MHP量级有限使得系数坚挺，盐厂挺价动力较为充足，目前镍盐供需双弱，5月下游受去库影响下调排产，需求端有边际走弱的可能。镍铁方面，镍矿隐忧仍在，成本逻辑驱动不锈钢高位震荡，国内钢厂复产总量有限，但同时下游钢厂情绪谨慎，预计铁价偏震荡运行。不锈钢方面，销售压力增加，实际成交继续走弱。

　　操作上，沪镍暂时观望，不锈钢区间操作。ni2406参考区间138000-148000元/吨，ss2409参考区间13600-14600元/吨。

　　相关市场信息

　　1、美联储主席鲍威尔表示，美联储需要保持耐心，等待更多证据表明高利率正在抑制通胀，因此需要在更长时间内保持利率在高位。鲍威尔重申，美联储的下一步行动不太可能是加息，美联储更有可能将政策利率维持在现有水平。

　　2、美国4月PPI环比上升0.5%，超出预期的0.3%，3月份数据修正为-0.1%；PPI同比上升2.2%，增速创12个月新高，符合市场预期，前值为2.1%。美国PPI升幅超出预期，令市场担忧通胀依然过于顽固，并下调了对美联储年内降息的预期。

　　3、【镍库存】5月14日LME镍库存80814吨，较前一交易日增加348吨。

　　4、5月14日，SMM高镍生铁均价968.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日上涨1元/镍