新纪元期货-股指策略周报：人民币贬值压力再起，股指维持震荡调整-240621

　　（一）宏观分析

　　1.今年1-5月固定资产投资增速继续回落，消费小幅反弹

　　国家统计局公布的数据显示，今年1-5月固定资产投资同比增长4%（前值4.2%），增速连续两个月回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，房地产投资同比下降10.1%，降幅较1-4月扩大0.3个百分点；基础设施投资同比增长5.7%（前值6%），增速连续两个月放缓；制造业投资同比增长9.6%，较1-2月回落0.1个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-5月全国规模以上工业增加值同比增长6.2%（前值6.3%），其中5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速较上月回落1.1个百分点。1-5月社会消费品零售同比增长4.1%，增速与上月持平，其中5月社会消费品零售同比增长3.7%，较上月加快1.5个百分点。整体来看，今年1-5月固定资产投资增速继续回落，主要受房地产投资降幅扩大，基建和制造业投资放缓的拖累。表明房地产新政落地后，二手房成交量有所回暖，但新建商品房销售依旧低迷，对开发商土地购置和新项目建设形成抑制。进入三季度，地方专项债发行进度将进一步加快，有望尽早形成实物工作量，带动基建投资增速企稳。随着大规模设备更新、技术改造等政策全面落实，制造业投资有望保持快速增长。消费品依旧换新政策有利于促进家电、汽车等耐用品消费增长，但消费能否持续改善，取决于居民收入增长和资产负债表修复的情况。

　　2.央行滚动开展逆回购操作，货币市场利率小幅上行

　　为维护银行体系流动性合理充裕，本周央行共开展3980亿元逆回购和1820亿元MLF操作，当周实现净投放3350亿。货币市场利率小幅上行，7天回购利率上升25BP报2.00%，7天shibor上行13BP报1.94%。

　　3.沪深两市融资余额小幅下降，沪深港通北上资金连续净流出

　　沪深两市融资余额小幅下降，截止2024年6月21日，融资余额报14760.08亿元，较上周减少9.42亿元。

　　沪深港通北上资金连续净流出，截止2024年6月21日，沪股通资金本周累计净流出106.40亿元，深股通资金累计净流出54.80亿元。