大公国际-出版传媒行业：2023年前三季度出版传媒行业研究及信用风险展望-240321

　　摘要

　　2023年以来，我国经济运行持续恢复向好，消费稳定恢复，对经济增长的拉动作用持续增强，国家各项相关政策也持续支持文化产业发展，但图书销售仍延续2022年下降趋势，实体书店图书零售恢复仍面临较大困难；同时未来2年为出版传媒行业偿债集中期，但规模有限，且偿债主体主要为信用级别在AA+及以上的国有出版企业，债券发行渠道畅通，偿债风险整体可控。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2024年出版传媒行业信用质量将保持稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　宏观环境：2023年以来，我国经济运行持续恢复向好，随着一系列促消费政策举措落地见效，消费持续稳定恢复，消费对经济增长的拉动作用持续增强；预计2024年，随着宏观政策效应的继续释放，市场信心逐渐回升，恢复和扩大消费的基础将不断巩固，文化产业及教育文化娱乐方面也将保持平稳增长。

　　行业运行：2023年来图书销售仍延续2022年下降趋势，网店渠道前三季度图书零售市场同比略有增长，而实体书店图书零售恢复仍面临较大困难；预计2024年消费需求不断恢复，图书零售市场将逐步复苏；传统出版单位面对新媒体及网络零售平台的冲击，继续探索融合发展，出版传媒行业融合发展继续加速。

　　行业政策：2023年以来，国家不断出台多方面政策，持续支持文化产业发展，推进传统出版行业与新媒体行业不断融合，维护出版传媒行业秩序，促进行业平稳发展。

　　债务压力：出版传媒企业存续债主要于未来2年内到期，偿债较为集中，但规模不大，偿债主体主要为信用级别在AA+及以上的国有出版企业，债券发行渠道畅通，偿债风险整体可控。

　　信用质量：发债主体大多由地方政府控股，发债规模较小，主体信用等级以AA+及以上为主；2023年以来，发债企业主体信用级别整体稳定。预计2024年，出版传媒企业信用质量将保持稳定。