中证鹏元资信评估股份有限公司-地产行业7月报：居民购房意愿下降，单月销售额再创新低，宽松政策箭在弦上-230816

　　主要内容：

　　◆月度高频数据回顾：

　　居民购房意愿持续降低，7月单月商品房销售额创近年新低，各能级城市销售面积均出现明显下滑，售价同步走低，居民新增中长期贷款转负，房地产销售或存在二次探底的可能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在销售塌方背景下，房企销售及回款难言乐观，到位资金持续下滑，库存再攀新高，持续压制开工及投资意愿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　◆政策及热点事件回顾：

　　中央定调“房地产市场供求关系发生重大变化”，稳增长意愿强烈，MLF操作利率下调，相关部门及一线城市接力表态，宽松政策箭在弦上。考虑到一线城市购房需求仍有一定韧性，或采取渐进式宽松路径，以非核心区域、特定人群宽松为主。二线城市中郑州打响“认房不认贷”第一枪，其政策后续效果仍待观察，预计未来将有更多城市跟进；南京出台多项宽松政策。

　　经过近一个月的负面舆情发酵，8月初碧桂园公告未能偿还两笔美元债利息，拉开碧桂园债务重组序幕。在全市场销售低迷、融资不畅背景下，碧桂园经过两年缩表去库存阶段，但储备项目布局较差、市场对民企信任度下降等因素仍导致2023年碧桂园销售持续走弱，销售回升及现金流改善未见曙光。考虑到碧桂园体量较大，债权债务复杂，债务重组将面临较大挑战。

　　大连万达商管已兑付美元债票息，短期内流动性压力暂缓，但珠海万达上市仍无实质性进展。

　　◆地产债发行与到期情况：

　　7月地产债发行规模大幅增加，滨江集团市场认可度持续提升，中债增为新湖中宝、新城控股中期票据提供担保。8月中旬至9月中旬，地产债到期规模有所下降，回售规模有所增长，龙湖已提前偿还部分到期债券。