中证鹏元资信评估股份有限公司-地产行业4月报：销售降至冰点，去库存号角吹响-240520

　　主要内容：

　　◆月度高频数据回顾：

　　4月全国商品房单月销售额6,712亿元，单月销售面积6,584万方，单月销售额创近九年新低（仅略强于2015年5月），市场情绪降至冰点，东部片区拖累全国市场表现，高能级城市二手房以价换量，一手房销售维持弱势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】开工、拿地、投资、竣工、信贷等数据表现不佳，市场仍在探底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　◆政策及热点事件回顾：

　　4月底中央政治局定调“去库存、控增量”，供需两端双管齐下。需求方面，一线城市限购松绑，二线城市中杭州、长沙、西安、成都等城市已全面放开限购，并解绑户籍政策；个人住房贷款政策进一步优化，首套房和二套房首付比例分别降低至15%和25%，全国层面贷款利率下限取消；央行计划提供低成本再贷款资金，支持地方政府收购已建成未出售房源用作保障性住房，预计撬动银行贷款5,000亿元。供给方面，土地市场供给变局，去化周期较长城市暂停新增商品住宅用地出让，支持土地转让、回购；多地调整建筑设计规划，意在提升新建商品住宅产品力。

　　本次地产组合拳力度之大、范围之广超预期，预计各地政府将积极跟进，一线城市限制性措施有望逐步放开，短期市场情绪将有所提振。但政策仍处于初始阶段，为市场带来的增量资金规模仍不明确，需观察政策进一步落地情况。

　　房企方面，雅居乐、迪马股份首次触发债券违约，万科、金地集团短期债券价格企稳。

　　◆地产债发行与到期情况：

　　4月民营房企发行规模有所增长，发行主体为印力商置、美的置业和滨江集团。到期方面，新城控股、美的置业面临较大的回售压力。