天风证券-计算机行业美股AI周报：OpenAI或将公布AI语音助手，AI浪潮下部分软件股业绩超预期-240514

　　主要股指：道琼斯指数+2.16%，标普500指数+1.85%，纳斯达克指数+1.14%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　宏观经济：美国初次申请失业救济金人数升至8月份以来最高，达23.1万，就业市场疲软或预示降息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于美国对华为出口芯片实施新禁制令，英特尔预计第二季度收入低于公司预测区间中位数。

　　OpenAI：官宣预告即将在5月13日开启线上直播，将演示全新的ChatGPT demo演示，以及GPT-4升级更新。根据Information报道，OpenAI正在开发一个全能的AI语音助手，这项新技术可以通过声音和文本，与人交流，可以听出不同人的语调、语气，并能识别物体和图像。

　　Confluent:24Q1总收入2.17亿美元，高于一致预期2.7%，yoy+25%。毛利率为76.9%，yoy+4.7pct，营业利润率-1.5%，yoy +22pct.。分业务看，订阅服务收入2.07亿美元，yoy+29%，qoq+2%，高于一致预期3.3%,其中占比最大的云服务收入达1.07亿美元，yoy+45%，高于指引的1.05亿美元；服务收入1034万美元，yoy-24.8%，qoq-0.6%，低于一致预期11.8%。Tableflow上市，使用名为Apache Iceberg的开放式表格，可消除运行数据转换到分析领域的复杂、昂贵和易变过程，一键将Kafka主题和相关模式转换为Iceberg表。24展望：公司预计24Q2总收入2.29亿-2.3亿美元，yoy+21%-22%，订阅收入2.17-2.18亿美元之间，yoy+23%-24%，其中云收入1.16亿美元左右，yoy+39%。

　　Datadog:24Q1总收入6.11亿美元，yoy+27%，高于一致预期3.5%，毛利润为5.09亿美元，毛利率为83.3%，yoy+2.8pct，营业利润率为27%，yoy+9pct。客户规模：24Q1Datadog约有28000名客户，其中ARR为10万美元或以上的客户有3340名，占比达87%，24Q1过去12个月的净收入留存率约为110%。AI方面，BitsAI事件管理全面上市，具备使用自然语言查询客户的可观测性数据、简化事件管理、更快地修复问题、通过代码级修复提高开发人员的工作效率等功能。Flex logs可使用户简便存储所有日志，并更加灵活地选择要服务的用例。24展望：公司预计24Q2收入6.2亿-6.24亿美元，Non-GAAP每股净收入0.34-0.36美元，Non-GAAP营业利润1.34亿-1.38亿美元。

　　Palantir:24Q1营业收入6.34亿美元，yoy+21%，qoq+4%，高于一致预期3%，主要由于AIP和美国商业业务增长强劲和美国政府业务的增速。经调整营业利润为2.26亿美元，营业利润率为36%；GAAP净利润创1.06亿美元的纪录，GAAP净利润率17%。经调整毛利率为83%。分业务，商业收入2.99亿美元，yoy+27%，qoq+5%；政府业务收入3.35亿美元，yoy+16%，qoq+3%。AIP的推动下，美国商业业务继续加速发展，美国商业收入达到1.5亿美元，yoy+40%，qoq+14%。政府部门方面，Palantir已成为TITAN计划下的唯一总承包商。24展望，公司预计24Q2收入在6.49亿-6.53亿美元之间，经调整营业利润在2.09亿-2.13亿美元。

　　Doulingo:24Q1营业收入1.68亿美元，yoy+ 45%，超彭博一致预期1.2%。净利润2700万美元，同比扭亏为盈，超越彭博一致预期115.2%，总预定量为1.98亿美元，同比增长41%；订阅预定量为1.62亿美元，yoy+ 47%。经营性现金流为8350万美元，yoy+182%。分业务看，订阅收入1.32亿美元，yoy+ 53%，超越彭博一致预期2%；广告收入1295万美元，yoy+11%，低于彭博一致预期7.73%；英语测试收入1276万美元，yoy+28%；应用内购买收入992万美元，yoy+ 26%。业务进展，Duolingo MAX在目前大约有5%到10%的DAUs，同时，MAX将登陆Android平台。Doulingo预计明年语言学习市场规模将达到1150亿美元，Duolingo市场份额不到1%，公司对未来几年维持快速增长保持信心。

　　ARM：FY24Q4营业收入9.28亿美元，yoy+47%，高于公司指引的8.5亿-9亿美元，超一致预期5.4%，经调整营业利润率42.1%。分业务看，版税收入5.14亿美元，yoy+ 37%，主要由ARMv9渗透率提升、汽车和云超大规模供应商市场份额增长驱动；授权业务收入4.14亿美元，yoy+60%，得益于随着终端市场中基于Arm科技的AI投资增加，完成多个高价许可协议的签订。公司ATA合作伙伴从27个增加到31个，目标是将来实现80%的客户群转化率。推出全球功耗最低的处理器Ethos-U85、基于v9的自动驾驶解决方案和ARMv9 CPU配置文件，预计增长空间较大。FY25展望，公司预计FY25Q1收入8.75亿-9.25亿美元，yoy+30%-37%，Non-Gaap营业支出4.75亿美元，由于薪酬结构发生变化以及Q4一次性支出，预计营业支出连续下降，Non-Gaap每股收益0.32-0.36美元。

　　我们看到部分科技大厂持续上调全年资本支出指引，软件端来看，多数公司本季度业绩超预期，产品创新持续推进，AI产业链长期趋势向好。建议关注：（1）AI算力及基础设施的硬件需求：随着科技大厂上调资本支出指引，AI算力及基础设施需求增长，相关硬件制造商将迎来增长机遇。（2）应用端及模型的持续迭代：AI技术的应用正在从理论研究走向实际应用，推动大模型的快速发展，催生新的商业模式和服务，关注模型和产品端迭代。

　　建议关注：MSFT、NVDA、ESTC、SNOW、MDB、CFLT、SHOP、DUOL、VRT

　　风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上行。