建信期货-贵金属日评-240604

　　贵金属行情及展望

　　日内行情：

　　美国4月个人消费支出意外下滑且中国5月制造业PMI低于市场预期，意味着美联储非标准性降息推动的制造业补库周期由于通胀压力环比回升而出现短期疲软，而PCE物价缺乏进一步进展则限制美联储降息意愿，周末OPEC+会议宣布将从10月起小幅增产，故此工业大宗商品与贵金属均承压回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们判断中美欧央行携手宽松推动制造业库存周期转折仍是大概率事件，贵金属回调整固提供再次介入多单的机会，观察伦敦黄金在2280-2350美元/盎司和伦敦白银在28.6-30.1美元/盎司附近的支撑力度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周关注欧美5月份PMI(周一/周三)、美国5月份非农就业(周五)、中国5月份进出口(周五)、加拿大央行(周三)和欧洲央行(周四)议息会议。

　　中线行情：

　　美联储在金融系统隐患、财政还本付息压力以及美国总统大选带来的政治压力影响下提高通胀容忍度并实施非标准性降息是3月份伦敦黄金突破上涨的核心驱动力，中美欧央行携手宽松一方面提振黄金的流动性溢价另一方面推动制造业库存周期转折并增强黄金的抗通胀需求。我们认为伦敦黄金已经进入2015年12月以来第三轮大牛市的第四个中级阶段(突破上涨)，伦敦金银本轮中级牛市可能分别上涨到2600-2800美元/盎司、37.1-43.1美元/盎司，伦敦与上海金银比分别回落到65-70和60-65之间；但短期而言黄金的市盈率已经处于偏高水平因此上涨动能暂时减弱，白银在工业属性支撑下偏强运行但也无法完全脱离黄金的牵引，6月份要关注通胀压力企稳回升对美联储货币政策的抑制作用。建议投资者继续持偏多思维，根据技术指标与盘面指引给出的交易信号参与交易，短期而言关注伦敦金银分别在支撑位2280-2350美元/盎司、28.6-30.1美元/盎司附近的支持力度，上海金银2412合约支撑位分别为545-554元/克和7600-7900元/千克附近。