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投资要点:
行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2024年10月25日,申万有色金属行业近两周上涨4.26%,跑赢沪深300指数2.48个百分点,在申万31个行业中排名第19名;钢铁行业近两周上涨1.75%,跑输沪深300指数0.03个百分点,排名第26名。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
截至2024年10月25日,近两周有色金属行业子板块中,金属新材料板块上涨12.28%,能源金属板块上涨11.13%,小金属板块上涨4.83%,贵金属板块上涨3.03%,工业金属板块上涨1.73%。
有色金属&钢铁行业重要新闻及观点
工业金属。工业金属消费旺季成色略显不足,政策推动重归基本面逻辑,关注四季度及明年初下游企业备货情况。铜方面,精炼铜供应持续充足,9月国内精炼铜产量达到113.80万吨,环比增加1.7万吨,然而铜下游加工端交易略显疲软,终端企业观望情绪浓厚。短期美国大选来临,铜价或有所震荡,从长期看,铜精矿趋紧预期进一步传导,叠加下游应用加快拓展,铜价仍具备上涨动力。铝方面,9月国内电解铝产量达到365万吨,环比减少2.04%。铝市下游应用持续分化,建筑用铝需求占比继续减少,而汽车轻量化、航空器轻量化、能源转型等概念推动汽车用铝、电子电力用铝的需求快速提升。建议关注天山铝业(002532)、厦门钨业(600549)。
黄金。美国近期经济数据方面,10月18日当周初请失业金人数录得22.7万人,低于前值及预期,显示美国就业市场表现韧性。10月24日,标普全球数据显示,美国10月Markit制造业PMI初值为47.8,预期47.5,前值47.3;服务业PMI初值为55.3,预期55,前值55.2;综合PMI初值为54.3,预期53.8,前值54。尽管美国制造业PMI数据仍处于荣枯线以下,但为两个月以来新高。目前正处于美国大选的关键时期,特朗普交易带来一定情绪催化,贵金属价格得到明显支撑。截至10月25日,COMEX黄金价格收于2760.80美元/盎司,COMEX白银价格收于33.88美元/盎司,上海黄金交易所黄金Au(T+D)价格收于621.51元/克。建议关注紫金矿业(601899)、赤峰黄金(600988)。
小金属。北方稀土第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税17782元/吨(干量,REO=50%),较第三季度的16741元/吨环比上涨6.22%。四季度新能源汽车、机器人、工业电机等多个消费场景有望提升对稀土材料需求,稀土价格或将进一步回升。建议关注北方稀土(600111)、正海磁材(300224)。
风险提示:宏观经济波动风险、下游需求不及预期风险、原材料价格波动风险、在建项目进程不及预期、美联储维持紧缩性货币政策、行业竞争风险。
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