宏源期货-PX&PTA-240522

　　装置信息

　　PX：华南一条80万吨PX装置计划下周初停车检修4周左右，其另一条80万吨装置将同步提高负荷生产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　PTA：英力士（珠海）一套125万吨PTA装置5.20日起短停4天

　　小结

　　【重要资讯】

　　市场等待OPEC+会议落地的同时，美联储官员放鹰，美元加速反弹，油价下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）俄罗斯临时恢复汽油出口至6月30日，7月至8月底继续限制出口。5月以来装置意外停车或降负频发，使得供应压力有所缓解，但下游PTA装置变动同样频发，刚需有所走弱。调油行情中场暂停，即便日后恢复仅是带来短时的提振作用，PX价格遵循成本定价逻辑。5.21日PXCFR中国价格为1028美元/吨，国际油价宽幅震荡，PX成本支撑放缓。国内PX开工负荷延续低位，需求端华南450万吨PTA装置存在进一步降负预期，供需前景不容乐观，PX行情下跌。

　　部分聚酯产品放量促销，脉冲式高产销间接提振PTA现货行情。但市场传闻部分聚酯工厂或将再度减产利空PTA行情，多空博弈下价格偏强震荡。下游聚酯大厂计划减产的利空消息已经体现在行情下跌中，市场悲观情绪有所缓解，日后的实际执行情况是关注的重点。周内华南地区的PTA装置集中降负停车，带来些许提振，但月底至6月初前期停车装置将陆续恢复，市场心态将接受考验。内销市场持续走弱，外贸订单偏冷，织造工厂生产积极性逐渐减弱。由于近期下游工厂多已完成备货，终端追涨补货意愿较低，市场成交气氛较为平淡。综合来看，PTA短期依旧跟随成本走势，装置消息不时带来影响，上下行皆无强大动力。

　　【交易策略】

　　前一交易日，TA在5900附近震荡，2409合约以5916元/吨（0.34%）收盘，日内成交量63.20万手；PX冲高回落，2409合约以8502元/吨（-0.02%）收盘，日内成交量6.82万手。隔夜原油市场，市场继续关注欧佩克及其减产同盟国将于6月初会议商讨的产量政策，在缺乏支撑价格的主要市场催化的情况下，欧美原油期货收盘延续跌势而继续小幅走低。调油行情也出现中场暂停，韩国5月1-10日PX出口至中国大陆约6万吨。目前来看，PX短流程装置受调油影响更大。纺织步入淡季，坯布仅个别品种订单出货较好。聚酯端也有减产，不过影响属于预期之内。原油宽幅波动使得PX和PTA没有持续性行情，预计PX和PTA偏弱震荡。（PX观点评分：-1，PTA观点评分：-1）。