开源证券-北交所科技新产业跟踪第十期：AI撬动数据中心液冷服务器渗透拐点，北交所液冷行业龙头迎机遇-240317

　　AI撬动数据中心液冷服务器渗透拐点，北交所公司在相关领域具备特色

　　随着大模型趋势演进，施耐德电气估计AI算力2023年电力需求为4.3GW，并预测到2028年维持26%-36%的CAGR，AI时代从芯片层面加大散热需求，主流CPU/GPU交换机芯片普遍提升功耗至400-1000W，英伟达下一代DGXAI服务器以及B100系列显卡预计将开始全面采用液冷方案，为液冷加快渗透带来契机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于风冷到冷板式的机柜功率密度临界点在15-20kw，冷板式到浸没式临界点在60kw，因此服务器功率密度普遍走向20kW以上将推动风冷向液冷切换，此外国家级一体化大数据中心示范项目PUE要求低于1.15，加之成本端2023年1kW液冷散热成本有望降至5000元左右持平风冷，带动液冷渗透率快速提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2023H1中国液冷基础设施部署达111.6MW，冷板式占90%；IDC预计2022-2027年中国液冷服务器市场CAGR达54.7%，2027年市场规模将达到89亿美元。北交所及新三板公司在液冷方案等领域具备特色，如曙光数创是液冷解决方案领军者，国内液冷基础设施部署份额第一；方盛股份基于板翅式换热器技术开拓数据中心水冷板、干冷器等业务；中科仙络专注数据中心基础设施运维、测试，完成冷板式液冷测试逾5000机柜；九州风神作为消费级PC散热模组龙头切入服务器领域。

　　本周北交所科技新产业整体回升，涨跌幅中值2.09%

　　本周（2024年3月11日至3月15日），北交所科技新产业140家企业整体调整，区间涨跌幅中值为2.09%，其中上涨公司达101家（占比72%），朗鸿科技（+36.99%）、三友科技（+29.60%）、雅达股份（+27.59%）位列涨跌幅前三。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为2.68%、0.71%、0.68%、4.25%。本周140家企业的市盈率整体上浮，中值由23.9X增加至24.7X，总市值由1944.01亿元升至1979.54亿元，市值中值维持在10.5亿元左右。

　　本周四产业估值回升，电子产业本周市盈率TTM中值升幅近10%

　　智能制造PETTM中值由22.8X升至23.6X，三友科技（+30%）、凯腾精工（+17%）市值涨跌幅居前。电子PETTM中值由25.8X升至28.2X，朗鸿科技（+37%）、雅达股份（+28%）市值涨跌幅居前。汽车PETTM中值由19.9X升至20.2X，大地电气（+25%）、易实精密（+9%）市值涨跌幅居前。信息技术PETTM中值由26.8X升至26.9X，同辉信息（+14%）、恒拓开源（+10%）市值涨跌幅居前。整体来看，本周四大细分行业估值均呈现向上趋势，其中电子产业本周市盈率TTM中值升幅较大，上涨近10%；汽车产业本周市盈率TTM中值重返20X。

　　公告：科达自控子公司山西华钠芯能科技有限责任公司签署《战略合作协议》

　　科达自控：全资子公司山西科达新能源科技有限公司与山西华阳集团新能股份有限公司的全资子公司山西华钠芯能科技有限责任公司签署了《战略合作协议》。同辉信息：近日与安徽智侒信信息技术有限公司签订了《<招商银行股份有限公司2023年度第3批次信创服务器采购项目>销售合同》，合同金额14,462.76万元。

　　风险提示：宏观经济环境变动风险、原材料价格波动风险、公司归类误差的风险