国信证券-港股市场速览：等待更优价格-240630

　　股价表现：大盘下行，类公用事业较优

　　本周，港股在缺乏催化的背景下走弱，恒生指数跌1.7%，恒生综指跌1.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】风格上，大盘（恒生大型股-1.7%）≈中盘（恒生中型股-1.7%）＞小盘（恒生小型股-2.8%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　概念指数以下跌为主。其中，下跌幅度较大的有恒生科技（-4%）、恒生医疗保健（-3.1%）、恒生互联网（-2.8%）等；上涨的仅有恒生公用事业（-0.7%）。

　　港股通行业中，8个行业上涨，22个行业下跌。表现居前的行业有通信（+3.8%）、基础化工（+1.9%）、钢铁（+1.5%）、农林牧渔（+0.9%）和电力及公用事业（+0.9%）；表现较弱的行业有综合（-9.2%）、家电（-6.6%）、计算机（-6.6）、电子（-6.5%）和电力设备及新能源（-4.9%）。

　　资金强度：资金有加速流出迹象

　　本周，港股通个股总体资金流出，日均资金强度（日均资金强度=日均个股涨跌额x日均成交量）为-3.6亿港元/日，上周为+2650万港元/日，近4周平均为-1.2亿港元/日，近13周平均+8940万港元/日。

　　分行业看，5个行业资金流入，24个行业资金流出。日均资金流入在百万港元以上的仅有通信（+1610万港元/日）、银行（+1490万港元/日）和电力及公用事业（+560万港元/日）；资金流出量较大的行业有煤炭（-5160万港元/日）、电子（-4880万港元/日）、传媒（-4830万港元/日）、非银行金融（-4050万港元/日）和消费者服务（-3880万港元/日）。

　　盈利预期：业绩上修缓慢

　　本周，港股通总体法EPS上升0.1%。

　　结构上，20个行业EPS预期上修，7个行业EPS预期下修。上修幅度较大的行业有煤炭（+5.8%）、农林牧渔（+1.6%）、轻工制造（+1.5%）、有色金属（+1.4%）和家电（+1.1%）；业绩预期下修幅度超过1%的行业有钢铁（-16.5%）、基础化工（-5%）、电力设备及新能源（-1.9%）。

　　投资建议：恒指跌破短线支撑，尚未到达潜在反转位置

　　本周，恒生指数在港股整体情绪偏谨慎，且缺乏催化剂的背景下，向下突破了前期17900的短线支撑。在这种情况下，我们建议投资者在交易成本可控的前提下，适当减少beta暴露，以待更优的布局位置。从技术角度观察，我们初步判断，恒生指数可能会在17200点附近企稳并反弹。

　　中观层面，维持推荐恒生公用事业。

　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。