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事项：
近期金价稳步上行，3月8日伦敦金现收盘价2178.97美元/盎司，2023年以来涨幅19.54%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有望对企业收入及利润端带来积极影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，两会期间，全国工商联金银珠宝业商会提出《关于调整黄金珠宝税率的提案》，提案建议按照黄金珠宝零售价分区间适当调整消费税率，以推动企业减负及终端消费。
国信零售观点：自去年金价持续稳步上行以来，黄金珠宝零售板块企业行情表现优异。从需求层面，金价的稳步上行除了带动投资增值的需求外，在当前性价比消费趋势下，也通过强化消费者对于黄金保值印象，实现了对部分镶嵌品类的需求替代。同时利润端也将受益于毛利率以及投资收益的潜在提振。而随着近年来上市企业对于黄金品类布局力度的加大，更明显带动了金价上行对于整个板块的行情影响。
总体上，我们认为全球风险因素累计叠加美联储加息周期步入尾声的预期下，预计将推动金价中长期稳步上行，进一步激发居民保值性消费需求。同时企业自身不断进行渠道开拓和产品设计投入，利好市场份额提升及销售规模扩大。首先推荐关注黄金业务占比高，套保机制灵活，具备强品牌知名度的国企老字号品牌龙头：老凤祥、菜百股份、中国黄金，有望借行业东风，并内部积极提质增效实现业务拓张。此外建议关注周大生及潮宏基，两者近几年不断加大黄金产品布局，同时渠道扩张推动业绩持续增长，且当前估值水平在板块内具备一定性价比。
风险提示：
黄金珠宝消费不及预期；金价大幅波动；加盟商管理不善；门店拓展不及预期
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