信达证券-权益市场资金流向追踪（2024W2）：乍暖还寒，主线分化-240113

　　乍暖还寒，主线分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周主要股指延续下跌态势，上证指数跌破2900点关键位，创业板指受益新能源反弹跌幅相对较少，主力情绪较此前一周略有缓和但总体难言乐观，资金成交意愿维持在相对低位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）内资方面，宽基ETF维持了近百亿净流入，具体布局仍以大盘、红利方向为主；外资方面，本周北向资金累计净卖出约24.39亿元，但周四单日净买入额一度突破70亿元，外资配置意愿出现阶段性积极信号。当前已进入年报预告密集披露的窗口期，容易触发事件驱动式行情，本周商贸美护板块受益龙头股业绩高增取得较优表现；我们建议短期可在防御性避险心态基础上，适当关注超跌板块的成长性机会。

　　公募：年初“固收+”测算仓位下行，宽基ETF流入近百亿。截至2024/1/12，主动权益型基金平均测算仓位83.95%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位86.98%、84.05%、82.24%；最新“固收+”基金测算仓位24.24%，较上周值24.45%下降0.22pct。行业配置变动方面：年初以来计算机、电子测算仓位提升。新基金发行方面：（1）2023年主动权益型基金发行数量及规模均不及2022年，信心实质性修复尚需时间；全年该类产品新发339只，规模合计约1387.11亿元。本周主动权益型基金新发2只，规模合计约2.93亿元。（2）2023年，被动权益型基金规模也有缩水，全年该类产品新发235只，规模合计约1227.14亿元，约为2022年水平的83.19%。本周被动权益型基金新发5只，规模合计约16.06亿元。ETF流向方面：2023年，宽基ETF累计净流入约3165.07亿元，12月后半月累计净流入约714.92亿元。本周宽基ETF净流入约92.26亿元，大盘、红利仍是资金主要流入对象。分行业来看TMT、金融、消费、周期制造主题产品本周分别流入-1.05亿元、2.85亿元、-1.03亿元、3.62亿元。

　　其他重点监控机构方面：（1）私募：规模方面，截至2023年11月底，私募证券投资基金规模5.73万亿元，与3个月前水平（8月：5.89万亿元）相比变动不明显；仓位方面，截至2023年11月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位58.71%，较10月底上升0.88pct，系近4个月来首次回升。（2）保险：11月保险估算仓位12.37%，较10月底下降0.14pct，已连续4个月下降。（3）信托：2023Q3估算仓位3.90%，降至2021Q2以来低位。

　　主力/主动资金流向：多空力量交织，悲观情绪较此前一周有所缓和，2024W2周主买净额约-1060亿元。行业方面：本周主力流入电新、有色，流出电子、计算机等行业，主动资金流入电新、银行。

　　沪深港通：北向资金当周共计净卖出约24.39亿元,其中沪股通净卖出约5.65亿元,深股通净卖出约18.75亿元。2024年1月以来北向资金累计净卖出约79.64亿元。行业方面：一级行业层面，本周北向资金流入计算机、交运，流出食饮、电新；二级行业层面，本周北向资金流入计算机软件、半导体，流出酒类、电源设备。

　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。