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业绩简评
2024年3月28日,公司发布2023年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2023年全年实现营收4.3亿元,同比增长35.2%;扣非后归母净利润为2.9亿元,同比增长37.8%;剔除财务费用影响的扣非净利润为2.5亿元,同比增长54.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
单四季度公司实现营收1.9亿元,同比增长49.7%;扣非后归母净利润为1.3亿元,同比增长66.1%;剔除财务费用影响的扣非净利润为1.2亿元,同比增长83.9%。
经营分析
公司营业收入增速较其他To B金融IT公司有明显超额,主要系公司积极推进国产商业密码相关系统改造、以及部分信创产品在券商部署上线,推动公司软件销售业务营收达2.1亿元,同比增长76.1%。2023年公司对香港子公司增资2亿元,进一步拓展香港和境外市场;以自有资金5.94亿元受让新意科技33%股权,拓展金融证券业市场布局。
公司经营管理能力持续改善,2023年成本及三费之和为1.59亿元,同比增长12.7%,费用增速放缓。2023年公司人均创收达90.1万元、人均扣非后创利达60.5万元,均创历史新高。此外,基于审慎原则,公司对湖州鲸德股权投资公司的股权投资计提减值2,700万元,对公司净利润产生一定影响。
2024年公司着重投入债券市场产品的开发,同时加强全品类金融数据库系统的建设,力求形成新的增长点。此外,公司预计将为投资人提供智能投资分析、智能投顾、智能客服等产品,努力扩大通达信APP端的用户规模,进一步提升公司的收入规模和盈利水平。
盈利预测、估值与评级
基于公司2023年报以及对公司积极拓展产品矩阵的预期,我们预计公司2024~2026年营业收入分别为5.3/6.6/8.1亿元,同比增长22.8%/23.2%/23.2%;归母净利润分别为3.9/4.8/5.9亿元,同比增长23.9%/23.9%/24.3%,分别对应36.6/29.5/23.8倍PE,维持“买入”评级。
风险提示
国密改造或金融信创落地节奏不及预期;C端业务开展不及预期;投资产品公允价值调减的风险
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