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  • 中证鹏元资信评估股份有限公司-4月份城投债净融资持续为负,平均票息不足3%-240508

    日期:2024-05-13 12:22:24 研报出处:中证鹏元资信评估股份有限公司
    研报栏目:债券研究 张琦  (PDF) 15 页 641 KB 分享者:xx***t
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    研究报告内容
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      主要内容:

      市场观察:1)上交所举办城投企业产业化转型专题培训,推动城投加快转型;2)4月份城投境外债发行数量较上月下降,规模仍超过200亿人民币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      4月份城投债发行规模同环比均下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4月份,各品种城投债共发行584只,发行规模3,618.39亿元,同比分别下降25%和29%,环比分别下降24%和26%;其中,交易所、银行间市场城投债券发行规模同比分别下降42%、15%,各券种仅中票发行规模同比增长32%,其余券种同比均下降;4月份,城投债净偿还1,013.93亿元,较上月扩大175%。

      4月份23各地区净偿还,8个地区净融资,以上海和河南净融资规模较大。4月份,上海、河南净融资规模分别为48.80亿元、32.52亿元,位居前两位;23个净偿还地区,江苏、浙江分别净偿还394.45亿元、183.80亿元,规模靠前。

      4月份AA级城投主体发债占比较1季度上升。4月份城投债发行人AA+级及以上级别合计占比64.0%,较上月下降5.1pct;具体而言,AAA级、AA+级主体债券占比分别较上月下降2.2pct和2.9pct,AA级主体债券占比较上升4.8pct。

      4月份城投债发行利率以下行为主,发行利差持续收窄。4月份,长期限无增信AAA级、AA+级、AA级城投债平均发行利率较上月分别下行17BP、11BP、16BP,利差较上月分别收窄6BP、扩大2BP、收窄3BP。

      4月份大部分区域的利差表现平稳,青海AA+级城投利差扩大相对显著。利差相对较高地区主要有云南、天津、广西的AAA级城投发行利差超过100BP;青海AA+级城投发行利差288BP,黑龙江AA级城投的发行利差337BP;利差变动上,青海AA+级城投发行利差较上月扩大100BP。

      5月份全国城投债待偿规模2,174.71亿元,约为4月份偿还量的一半,同比下降21%,江苏、天津、重庆等地偿还规模靠前。

      

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