招商期货-商品期货早班车-240522

　　贵金属

　　市场表现：隔夜贵金属市场在大涨后陷入震荡，以伦敦金计价的国际金价收于2420.美元/盎司，涨0.23%，以伦敦银计价的国际银价收于31.95美元/盎司，涨0.44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面：美联储执委Waller讲话，提到如果通胀持续回落，将在年内降息，且一旦降息将会连续多次，并再次否定了加息的预测；伊朗总统意外遇难，震动伊朗政坛，中东局势继续紧张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供需方面，国网1-4月新增装机6.12GW，同比仅增加7%，部分电池片厂停工或停产，令产业对后市转为悲观，终端需求走弱，但银粉企业似乎未受影响，常规采购。印度方面5月进口略有转好，贸易商反应部分恢复进口。库存方面，国内上期所库存昨日减少8吨，至744吨，金交所上周去库近18吨至1388吨，伦敦4月库存小幅去化。操作建议，白银大幅走高后，随着盘中触及进口窗口，可能暂时陷入震荡，建议多单谨慎持有，关注下周一能源局太阳能装机数据。风险提示：谨防通胀走高下美联储重新加息，以及光伏装机大幅不及预期。

　　铜

　　市场表现：昨日铜价震荡偏强。基本面：本周美联储官员发言较多，昨日多位官员发言表示偏鹰派，提及四季度前不会降息，但也在预期内。华东华南平水铜现货贴水350元到390元，现货进口亏损1900元，精废价差伴随价格整理从5500元来到4600元，国内contango结构扩大，伦敦120美金contango。交易策略：暂时观望，等待买入机会。风险提示：美元指数走强超预期，国内需求不及预期。仅供参考。

　　铝

　　市场表现：昨日铝价大幅走强。基本面：昨日市场消息称力拓澳大利亚氧化铝厂由于缺天然气的原因，宣布发货不可抗力，管道运营商目前估计恢复正常水平将需要至少到2024下半年，到时力拓在格拉德斯通的雅伍恩精炼厂和昆士兰铝土矿（QAL）将继续以较低的产能运营。这家矿业巨头澄清说，其氧化铝厂正在保持其产量水平，不可抗力只影响第三方合同。华东华南现货贴水120元和200元，进口现货亏损2000元，伦敦结构61美金contango。交易策略：暂时观望，等待买入机会。风险提示：美元指数走强超预期，国内需求恢复不及预期。仅供参考