新纪元期货-PTA策略周报：成本支撑转强，短线谨慎偏多-240517

　　基本面分析

　　1、PX供需有所改善，原料端有支撑

　　本周浙石化装置检修延迟重启，威廉化学200万吨装置检修，PX开工率微幅变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】隆众数据显示，截止5月17日，国内PX装置周均开工率79.79%，较上周回升0.12个百分点；周度产量为66.92万吨，较上周增加0.03万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周石脑油跌幅稍大，PXN小幅回升。同花顺数据显示，截止5月16日，中国台湾PX到岸中间价1014美元/吨，较上周回落1美元/吨；与石脑油价差348美元/吨，较上周回升11.13美元/吨。

　　下周来看，有计划外故障检修，PX供应小幅下降；部分装置重启，PTA产能利用率回升；供需有所改善，预计下周PXN小幅修复。

　　2、PTA加工费继续改善

　　周内PX均价下跌幅度较大，本周PTA加工区间环比继续改善。隆众数据显示，截止2024年5月15日，中国PTA平均加工区间：378.65元/吨，环比+3.85%，同比+3.67%。

　　3、本周PTA期货先抑后扬，基差微幅扩大

　　本周PTA期货价格先抑后扬，基差微幅扩大。隆众数据显示，截止5月16日，华东地区PTA现货基准价5790元/吨，较上周四增加15元/吨；与主力合约基差-44元/吨，较上周四扩大3元/吨。

　　4、部分装置重启，PTA供应有所回升

　　周内逸盛新材料2#检修，惠州1#、嘉兴石化2#重启，仪化、台化、福化、大化提负，PTA供应下降。隆众数据显示，截止5月16日，PTA周均开工率69.85%，环比-3.38%，同比-10%；周度产量119.96万吨，较上周-5.71万吨，较同期-4.03万吨。

　　下周来看，虹港石化2#、恒力石化1#存重启预期，已减停装置或延续检修，预计下周产量有所回升。

　　5、部分装置重启，聚酯需求有所改善

　　本周聚酯继续降负。隆众数据显示，截止5月17日，聚酯周均开工率86.98%，较上周下滑1.73个百分点；周度产量136.99万吨，较前一周减少3.35万吨。

　　下游采购不积极，本周DTY及POY累库；涤纶短纤继续去库。同花顺数据显示，截止5月17日，江浙织机涤纶长丝DTY26.8天，较上周增加0.3天；涤纶长丝FDY 25.4天，较上周减少0.2天；涤纶长丝POY32.4天，较上周增加3.9天；涤纶短纤库存天数6.98天，较上周减少1.1天。

　　织造方面，江浙织机开工维持平稳，订单继续回落。截止5月17日，江浙织造开工率为70.71%，与上周持平；织造订单天数平均水平为13.55天，较五一前减少0.81天。

　　后期来看，装置存重启预期，聚酯负荷料小幅回升，需求端支撑有所好转。

　　6、本周PTA延续去库

　　周内PTA供需双降，供给降幅更大，PTA延续去库。隆众数据显示，本周PTA社会库存量475.22万吨，环比减少10.26万吨。