华安证券-银行地方志（二十五）：新疆区域性银行全景图-240326

　　区域透视——新疆的四个方面

　　新疆维吾尔自治区，简称“新”，地处中国西北，位于亚欧大陆腹地，约占全国陆地总面积的六分之一；国内与西藏、青海、甘肃相邻，周边与蒙古、俄罗斯等8个国家接壤，是中国陆地面积最大、交界邻国最多、陆地边界线最长的省级行政区。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济总量层面，2023年新疆GDP为1.91万亿，增速达6.00%，分产业结构来看，第一、二、三产业占GDP比重分别为14.3%、40.3%、45.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）人口方面，新疆人口总量基本保持稳定。2022年末，新疆常住人口2587万人，较上年末减少2万人。区域经济发展格局方面，2022年乌鲁木齐GDP占区域比重20.98%，其次为伊犁州、昌吉州、喀什地区，GDP分别为2801亿、2170亿、1369亿，从GDP增速来看，2022年昌吉州GDP增速最高，达27.8%，其次为吐鲁番和哈密市，GDP增速分别为21.5%和19.5%。上市公司资源方面，新疆共有60家上市公司，从地域分布来看，上市公司资源集中于乌鲁木齐（33家），其余上市公司分布于昌吉州（6家）、克拉玛市（4家）、石河子市（4家）等，从上市公司类型上看，农林牧渔、公用事业、石油石化、食品饮料等上市公司数量占有较高比重。

　　区域全扫描，三维度看新疆区域银行

　　银行背景维度：4家银行资产规模超1000亿元。新疆共存续118家银行，其中城商行6家，农商行33家，村镇银行28家，信用社50家。区域内中小银行数量较多，其中注册资本5亿元以上银行共13家、1亿-5亿元银行50家，1千万-1亿元银行55家，区域内昆仑银行、乌鲁木齐银行总资产超1900亿元，其他银行中新疆天山农商行、新疆银行总资产超1000亿元。

　　银行经营维度：新疆区域内银行经营情况呈现四大特征。特征1：不良率上升，拨备覆盖率下滑，新疆区域银行资产质量值得关注，2022年新疆区域商业银行不良率为2.19%，较上年提升27bp；拨备覆盖率为189.50%，较上年下降24.3pct。特征2：核心一级资本充足率高于同业，净息差较往年略有抬升，2022年新疆区域银行核心资本充足率为12.68%，银行净息差为1.80%。特征3：资产端贷款占比54.14%，负债端存款占比79.27%，均高于42家上市行均值。特征4：区域内银行盈利能力提升，区域银行ROA均值为0.59%，ROE均值为7.17%。

　　资本补充维度：目前新疆区域已发行36.05亿元中小银行资本补充债券，分主体来看，共2家商业银行主体承接资本补充债券。

　　商业银行面面观——新疆区域银行怎么看？

　　本文梳理了新疆区域的2家商业银行。

　　昆仑银行：原名克拉玛依市商业银行，前身系克拉玛依市城市信用社。2009年4月，中国石油集团入股克拉玛依市商业银行后更名为现名，中油资本和中国石油集团分别为其控股股东和实际控制人。从分支行与网点布局来看，昆仑银行共设有79家分支机构及网点。域内网点集中于克拉玛依（13家）、乌鲁木齐（11家）等，域外网点包括北京（1家）、黑龙江（16家）、陕西（18家）、上海（1家）。拆解资产负债结构来看，2022年昆仑银行资产投向中信贷占比49.59%，较上年提升1.28pct；金融投资占比27.60%，较上年提升2.55pct，其中债务融资工具占比77.4%，以金融债、企业债为主，基金投资占比9.7%，资管类产品占比11.5%。从信贷结构来看，公司类贷款占比70.96%，前五大行业分别为电力燃气、批发零售、制造业、租赁商务服务、交通运输，占比合计68.17%；个人贷款占比29.04%，其中个人住房贷款、其他贷款、信用卡贷款占比分别为37.98%、60.88%、1.14%。不良核销&拨备计提方面，昆仑银行2022年不良贷款率0.98%，较上年提升3bp，其中公司贷款（不含贴现）的不良贷款率为1.35%，个人贷款的不良贷款率为0.72%。2022年昆仑银行拨备覆盖率为321.06%，较上年下降4.77pct。

　　乌鲁木齐银行：成立于1997年12月，原名为乌鲁木齐城市合作银行，是在原城市信用社改组的基础上，由乌鲁木齐市财政、企业、个人共同入股组建的地方性股份制银行；1998年7月更名为乌鲁木齐市商业银行股份有限公司；2015年12月更名为现名。从股权结构上看，乌鲁木齐银行的第一大股东为乌鲁木齐国有资产经营（集团）有限公司，持股比例达19.6%。从分支行与网点布局来看，乌鲁木齐银行共设有98家分支机构及网点，主要分布在乌鲁木齐市（83家），无域外分支机构。拆解资产负债结构来看，2022年资产投向中信贷占比51.08%，较上年下降85bp，金融投资占比31.92%，其中债券535.57亿元，占投资资产总额的84.18%，主要为金融债、地方债及政金债，理财产品及其他占比10.17%，资管产品及其他占比3.86%，其他权益工具投资占比0.14%。从信贷结构来看，乌鲁木齐银行对公贷款占比78.85%，前五大行业分别为批发零售、制造业、租赁商务服务、建筑业、房地产，占比合计82.06%；个人贷款占比21.15%，其中个人住房贷款、消费贷款、经营贷款和信用卡贷款占比分别为74.07%、11.25%、9.56%和5.04%。资产质量方面，2022年乌鲁木齐银行不良率为1.58%，较上年下降9bp，拨备覆盖率为210.46%，较上年提升13.72pct。

　　新疆区域银行债还有哪些投资机会？

　　新疆区域银行共存续债券898.32亿元。分债券类型来看，同业存单843.2亿元，二级债34亿元，普通债21.12亿元。从中债估值上看，截至2024年3月22日，新疆区域存续二级资本债估价收益率处于3%~4%区间。从同业存单估价收益率来看，3个月内、3-6个月、6-9个月、9-12个月同业存单收益率均值分别为2.22%、2.28%、2.32%、2.43%。

　　风险提示：行业信用恶化带来的风险。