海通国际-公用事业行业全球能源与ESG周报（3/25~3/31）：宁德时代与通用汽车洽谈技术授权合作，欧美天然气期货价格上行-240404

　　核心观点：

　　中国：1）天然气：本周期中国LNG到岸价较上周小幅上行，市场价较上周下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）电力：1-2月，电力生产保持稳定，规上工业火电增速加快，水电、风电、太阳能发电增速放缓，核电由降转升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）储能锂电：宁德时代与通用汽车洽谈技术授权合作，计划在北美合作建厂；4月龙头厂商排产增幅明显。4）光伏：本周硅片价格持续下探。5）风电&电网：2024年1-2月份风电新增装机9.89GW，同比增加近70%，电网投资完成额327亿元，同比增加2.3%，景气度持续。6）ESG：国务院国资委即将发布《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》。

　　美国：1）天然气：美国天然气期货价格上行，天然气库存环比下滑。2）电力：Entergy Louisiana拟建的112兆瓦Bayou发电厂可以与电网断开连接，为7,000个住宅、工业和商业场所提供电力。3）储能锂电：2月，美国大储新增装机35.9MW，环比-76%，同比-58%，低于上月预测值，建议关注24H2美国并网政策改革进度。4）光伏：根据EIA数据，2024年超过1MW的公用事业规模太阳能项目将部署45GW，预计24年太阳能总装机容量为53.5GW。5）风电&电网：美国第七个海上风电项目Sunrise Wind获得联邦批准的；MISO要求FERC批准其新的容量认证方法。6）ESG：高盛可再生能源分拆公司MN8融资3.25亿美元。

　　欧洲：1）天然气：欧洲天然气期货价格上行，天然气库存环比继续下降。2）电力：国际三大港口动力煤现货价格走势分化，欧洲电力市场日前交易价格走势分化。3）储能锂电：2月，德国新增电池储能装机309MWh，其中户储同比-25.1%，环比-23.7%，我们预计24年欧洲户储装机达12.5GWh，同比+31%。4）光伏：欧洲2023年新增光伏系统装机将超过58GW，同比增长30%。5）风电&电网：英国Dogger Bank海上风电场电缆安装工作计划于4月初开始；意大利国家电网近期宣布一项高达165亿欧元的投资计划。6）ESG：罗马尼亚将从欧盟社会气候基金获得60亿欧元用于解决能源贫困问题。

　　印度：1）天然气：印度天然气短期供应充足，对价格敏感的印度买家在权衡是否要签署长达10年的长期供应协议。2）电力：印度国有能源公司NTPC年发电量创历史新高，其燃煤发电站的发电厂负荷率达到77%。3）储能锂电：印度下月将派出两个代表团前往智利寻找锂和铜资源。4）光伏：印度太阳能组件产能已超过64GW。5）风电&电网：美国通用电气（GE）将启动旗下子公司LM风能（叶片业务）裁员计划。6）ESG：印度各政党在气候变化问题上的沉默令人担忧。

　　日韩：1）天然气：日韩天然气期货价格小幅上行。2）电力：日本政府的预测，日本的电力供应预计在即将到来的夏季和冬季都将充足。3）储能锂电：日产汽车计划到2027年将汽车销量提高100万辆；现代汽车计划投500亿美元提升电动车产量。4）光伏：日本今年光伏上网电价范围为9.5-16日元/kWh，具体取决于系统规模。5）风电&电网：瑞典一家风电技术公司计划将其垂直轴海上浮动风力涡轮机引入日本市场；维斯塔斯与GSE&R签订了韩国庆尚道YD1风电场77兆瓦风机订单。6）ESG：MUFG将2030年可持续融资目标提高三倍，有望达到6600亿美元。

　　东南亚：1）天然气：沙特阿拉伯国家石油公司计划2030年前将天然气产量提高60%。2）电力：由于能源成本降低，新加坡4月至6月期间的家庭电费和天然气费将有所下降。3）储能锂电：小鹏汽车宣布正式进军东盟市场。4）光伏：Hoang Thinh Dat与钧达股份签约，将在越南投建14GW太阳能电池基地。5）风电&电网：越南副总理陈红河会见澳大利亚驻越南大使等领导，进一步推动海上风电项目合作。6）ESG：联合国一份最新报告称冲突、气候和腐败是东南亚人口贩运的驱动因素。

　　投资建议：

　　中国企业作为主要供货商有望在欧美能源结构转型过程中充分受益。建议关注具备海外布局先发优势以及新技术储备充分的头部电池厂商；盈利水平保持高位以及在手订单充足的海外大储头部企业；关注价值量较高的海缆企业、塔筒企业及头部电力一、二次设备企业。

　　风险提示：

　　欧美新能源政策推进不及预期；欧洲电力市场改革不及预期；地缘政治风险，导致传统能源品价格波动。