国贸期货-航运衍生品·周度报告：集运欧线，多重利好共振，主干航线持续强势-240611

　　旺季来临：传统淡季（2、3、4月）过去，季节性货量逐步回归，叠加今年海外进口商由于受到红海危机导致的绕行影响，备货量增加备货时间点提前，导致需求前移，旺季提前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月作为传统旺季，一年中最旺的合约，我们预计仍会有季节性的趋势，但不如往年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　港口拥堵：全球多处港口拥堵，因红海原因，船只绕行到港时间数量不确定性波动大，新加坡港等中转港面临更大船舶流量压力。新加坡港锚泊时长最高一度达到125小时，目前在新加坡港重启旧泊位下有所缓解，但压力已经转移到了巴生港和丹戎帕拉帕斯港。欧洲及地中海的部分港口也有不同程度的拥堵。欧洲第二大集装箱港口比利时的安特卫普-布鲁日港发生了一起燃油泄漏事故，导致欧洲最大的单一集装箱码头被迫实施了有限的航行禁令。尽管码头仍在运作，但船只交通已被转移，世界上最大的船闸作业暂停，以防止油污扩散。此次泄漏事件影响到了港口的码头、集装箱作业区和船闸，以及包括内河船和远洋船在内的约20艘船只。安特卫普港的官员预计，清理油污的工作可能需要数日才能完成。汉堡集装箱码头工人本周五发起了警告性罢工，导致码头作业暂停。法国港口包括勒阿弗尔港，每天罢工怠工。

　　马士基公告：马士基称由于地中海和亚洲港口的码头严重拥挤，我们的船舶时刻表将出现严重延误。这种拥堵导致各个港口的等待时间延长，影响了我们维持正常航班的能力。马士基近期因为红海局势造成延误和运力限制停止TP20美东航线。同时因港口拥堵宣布取消于7月初由远东出发的2个航次。

　　马士基上调全年盈利预期：马士基提高了全年基础EBITDA指引，超过了分析师预期。公司最新指引显示，全年基础EBITDA预计为70亿至90亿美元，之前公司预计为40亿至60亿美元，分析师估计为58.6亿美元。超预期说明马士基认为高运价的持续时间或超过原本预期，利好远月。

　　地缘政治：早盘的颓势与美国、埃及等方面再次传出和谈、“停火”消息有关。但谈判的复杂程度，涉及的多方利益，并不可能一蹴而就，即使短暂停火，也不会迅速复航（CMA由于背景原因有少量船只仍在通行红海）。因此我们仍然维持今年无法停火通航的前提假设。

　　主要航司线上报价大涨：CMA及MSC6月中下旬涨至9字头/FEU。

　　在绕行背景下，现货舱位紧张、旺季来临、港口拥堵，同时船公司再度收缩运力的情况下，似乎有意在配合创造下一轮涨价的前提条件，或支持新一轮的提涨落地。

　　当然还有船东自己本身，船东在多重利好叠加下，借此主动默契抱团提涨，以期获取更多的利润。

　　目前单边多单可逐步获利平仓，套利方面持续关注10-12反套，远月弹性大需设止损。