华泰期货-果蔬品日报：苹果去库压力后移，红枣期价大幅下跌-240522

　　苹果观点

　　市场分析

　　期货方面，昨日收盘苹果2410合约7508元/吨，较前一日下跌53元/吨，跌幅0.70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格2.8元/斤，与前一日持平，现货基差AP10-1910，较前一日上升50；陕西洛川地区70#苹果现货价格3.6元/斤，与前一日持平，现货基差AP10-310，较前一日上升50。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　近期市场资讯，产区苹果市场主流交易平稳，山东产区近期客商寻货积极性尚可，西部产区果农货陆续清库，部分价格略有反弹。目前山东栖霞晚富士80#-二级片红果农好货2.3-2.8元/斤，普通货1.5-2.0元/斤;条纹好货2.5-2.8元/斤;果农货通货1.3-1.8元/斤;三四级果0.7-1.2元/斤，按质论价。陕西洛川产区目前70#以上果农统货价15-2.5元/斤，70#以上果农半商品主流3.6-3.8元/斤，库内高次主流价格1.0-1.3元/斤，客商货80#半商品4.3-4.8元/斤，以质论价。

　　昨日苹果期价小幅下跌，目前整体走货速度慢于去年同期，且库内果品中下等品级占多数，这部分的去库压力更甚，关注替代品上市后对苹果可能造成的冲击。上周山东产区去库有所提速，客商数量增加，各等级货源寻货增加，果农低价货源逐渐触底企稳。上周内陕西产区库存货源价格平稳运行，整体走货速度环比加快。客商数量增多，采购较为积极，成交集中在中低价位货源，因库内余货品质不一，价格延续两极分化态势。上周内甘肃产区果农货剩余不多，冷库多以客商存货为主，高性价比货源走货加快。山西、河南产区冷库陆续进入清库阶段，市场出货积极性较高，走货速度尚可。辽宁产区冷库内余货质量不佳，客商采购积极性略有下降。广东三大市场整体到货环比前周增多，好货价格居高不下，中下等货源价格或延续弱稳势态，因替代水果价格仍偏高，给予苹果一定支撑，市场苹果销售氛围尚可。后续随着瓜类水果价格逐步走跌，将对苹果销售存在冲击。预计本周苹果价格稳中偏弱运行。本周关注重点：产地天气情况、新季坐果情况、产地去库情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围、库存货源质量问题。

　　■策略

　　宽幅震荡

　　■风险

　　全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；天气情况（下行风险）

　　红枣观点

　　■市场分析

　　期货方面，昨日收盘红枣2409合约12105元/吨，较前一日下跌675元/吨，跌幅5.28%。现货方面，新疆产区一级红枣报价13.19元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ09+1090，较前一日上升680；河北一级灰枣现货价格12.1元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ09-10，较前一日上升680。

　　近期市场资讯，本周南疆灰枣主产区温度在17℃-36℃附近，随着气温回升，枣树枝条生长迅速，新季枣树进入初花期目前整体长势正常，枣农积极进行抹芽及病虫害防治工作，关注产区红枣长势情况。河北崔尔庄红枣交易市场到货10余车，等外成品均有，一二级来货少量，价格稳硬运行，客商挑选合适货源按需拿货，成交情况一般。广东市场到货5车，参考到货A类16.50元/公斤，B类14.50元/公斤，聚天红C类13.00元/公斤，D类11.50-12.00元/公斤，现货三级参考10.50-11.00元/公斤，早市成交2车左右

　　红枣期价昨日大幅下跌，当前市场焦点主要是新季红枣长势及端午备货情况。端午备货方面，今年消费刚性需求凸显，因为对后市仍存一定悲观情绪，内地客商暂无囤大货行为，旺季也难以对期现价格形成上涨驱动。目前端午备货基本告一段落，下游拿货积极性减弱；不过中小企业库存仅少量余货，内地库存同比低位，消费疲弱对供需面影响不大。新季红枣长势方面，新季灰枣已进入生长关键期，业内对新季生长情况关注度增加；发芽时间较去年提前15-20天左右，五月中旬多地枣树进入初花期，目前长势正常，预计环割时间在6月初-6月10日。尽管此时判断新季产量、质量为时尚早，但产区天气或造成盘面异动；下周南疆盆地、部分地区将有35℃以上高温，局地气温甚至可超37℃，五月中旬处于初花期，红枣为无限花序，关注高温持续的影响。虽然点价交易平滑盘面波动，但其他果蔬见底回升或一定程度利好红枣；关注买入套保资金是否持续进场，目前多空分歧较大，资金入场积极性一般。

　　策略

　　中性

　　风险

　　地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险）