天风证券-中曼石油-603619-受益原油产量提高，公司归母净利润同比上涨-230830

　　1.公司盈利情况

　　2023年上半年，公司营业收入为18.82亿元，同比增长34.85%，归母净利润达到4.40亿元，同比增长107.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2.阿克苏中曼油气

　　1）生产情况：2023年上半年，公司原油产量27.51万吨，比去年同期增加7.72万吨，同比增长39.01%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2）盈利情况：2022年上半年，公司原油销售业务营业收入为8.83亿元；经过我们计算，子公司的原油实现价格为3522元/吨，折合72.59美元/桶。

　　3）成本情况：根据我们计算，原油业务的单位成本为1154元/吨（包含三费），折合23.78美元/桶。

　　3.油服订单签订

　　2023年7月16日，中曼石油天然气集团股份有限公司与Basra Energy Company Limited签订了钻井工程服务合同，合同金额预计约3.90亿美元，约合27.96亿人民币。（2022年全年，公司钻井工程板块共签订单26.87亿元）

　　4.大股东减持计划提前终止

　　2023年8月28日，根据公司公告，公司收到共兴投资、共荣投资、共远投资出具的《关于提前终止股份减持计划的告知函》。根据中国证券监督管理委员会进一步规范股份减持行为的规定，并结合自身情况，共兴投资、共荣投资、共远投资对减持计划予以终止。

　　5.盈利预测与估值

　　维持公司23/24/25年的归母净利润7.9/12.8/16.8亿元，对应EPS为1.98/3.21/4.21元/股，维持“增持”评级。

　　风险提示：1）油价下跌，导致公司利润下跌的风险；2）公司原油产量不及预期的风险；3）原油勘探属于风险勘探，未来区块不产石油的风险。