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行情回顾
过去一周,电力设备行业下跌1.24%,在所有一级行业中涨跌幅排名第6。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从申万二级行业看,光伏设备上涨1.75%,电网设备下跌1.11%,其他电源设备下跌2.29%,风电设备下跌2.34%,电池下跌2.80%,电机下跌4.31%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从申万三级行业看,光伏电池组件上涨3.15%,光伏加工设备上涨0.26%。光伏辅材上涨0.19%。
核心观点
逆变器出口量环比延续上升趋势。根据海关总署数据,4月逆变器出口量436.28万个,同比下降10.6%、环比增加31.0%。根据SMM数据,4月逆变器出口量环比保持增长,主要为欧洲市场及新兴市场拉货需求注入增长动能。欧洲市场受益于二季度需求旺季、拉货需求启动及库存去化的改善,市场整体需求稳步增长。新兴市场中,巴基斯坦面临电力短缺问题,叠加组件快速降价和带路经济合作,分布式、集中式安装需求均增长明显;非洲市场中,南非光伏需求增速较高;此外沙特、阿联酋、巴西等国对组串逆变器的需求也率先改善。我们认为,随着欧洲库存水平降低,叠加新兴市场旺盛需求,逆变器出口或将继续保持上升态势。
装机与出口数据
根据国家能源局数据,4月国内光伏新增装机为14.37GW,同比2%,环比+59%;1-4月国内光伏新增装机60.11GW,同比+24%。根据海关总署数据,1-4月国内电池组件出口总金额为119.19亿美元,同比-31.86%;其中4月电池组件出口总金额28.52亿美元,同比36%。4月逆变器出口金额6.94亿美元,同比-30%;1-4月逆变器累计出口23.14亿美元,同比-44%。
价格观察
根据硅业分会数据,本周N型棒状硅均价4.30万元/吨,环比持平;N型颗粒硅均价3.75万元/吨,环比持平;P型致密料均价3.73万元/吨,环比持平。根据PVInfolink数据,182P型硅片均价分别为1.25元/片,环比-10.7%;210P型硅片1.80元/片,环比-5.3%。PERC 182电池片均价0.31元/W,环比-3.1%,PERC 210电池片均价0.32元/W,环比-5.9%。PERC 182双玻组件0.83元/W,环比-2.4%。PERC210双玻组件0.85元/W,环比-2.3%。TOPCon 182电池片均价0.31元/W,环比-8.8%。TOPCon 182双玻组件0.89元/W,环比-1.1%。HJT 210双玻组件1.10元/W,环比持平。
投资建议
1)建议关注受益于钙钛矿GW线建设的相关设备和材料厂商:杰普特、金晶科技、曼恩斯特等。
2)持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术,建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。
风险提示
下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定
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