华龙期货-橡胶周报：后期供应压力增加，盘面或将区间震荡-240603

　　【行情复盘】

　　上周天然橡胶主力合约RU2409价格在14875-15830元/吨之间运行，期货价格震荡上行，冲高回落，总体小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　截至2024年5月31日上周五下午收盘，当周天然橡胶主力合约RU2409上涨325点，周度涨幅2.16%，报收15350元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【基本面分析】

　　从供给端来看，全球天然橡胶产区进入增产期。近期东南亚主产区受持续降雨影响，割胶进度偏慢，产出较少。国内云南产区近期持续降雨，短期影响割胶进度，但是增加后期供应压力。泰国原料价格持续走高，进口量下降，供给端短期支撑胶价。

　　从需求端来看，上周下游轮胎企业开工率均有下降。近期国内市场需求一般，全钢胎替换需求疲软，成品库存持续累库。4月份国内汽车产销量均同比增长，重卡销量环比下降。近期国内房地产和汽车利好政策持续发力，未来消费预期偏暖。

　　从库存方面来看，上周上期所库存小幅回升；中国天然橡胶社会库存和青岛总库存均持续下降，降幅有所放缓。

　　【后市展望】

　　上周国内天然橡胶期货主力合约价格震荡上行，冲高回落，总体小幅上涨。展望后市，宏观方面，上周市场重燃降息希望；国内宏观经济逐步复苏，近期房地产和汽车利好政策持续出台。供应端短期支撑胶价。近期国内市场需求一般，全钢胎替换市场需求疲软，成品库存持续累库。终端车市方面，消费预期偏暖。库存方面，上周上期所库存小幅回升；社会库存和青岛总库存均持续下降，降幅放缓。总体来看，近期天胶供应端支撑胶价，需求预期偏暖，库存下降，但是成品库存累库显示终端消费形势并不乐观，且持续降雨增加后期供应压力。预计胶价短期或将区间震荡。后期继续关注欧美央行降息进展、需求变化情况、去库情况和主产区气候变化情况。

　　【操作策略】

　　预计RU2409合约短期或将区间震荡，关注上方15800元/吨附近的压力。

　　操作上，可考虑逢低轻仓试多。