国金证券-基金量化观察：Kimi Chat赋能超长文本分析-240326

　　Kimi Chat启动200万汉字上下文能力内测

　　2024年3月18日，Moonshot AI旗下Kimi智能助手宣布启动200万汉字上下文内测，引发全市场关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Kimi Chat具有智能搜索、文件解读、辅助创作、编程助手等功能，在长上下文领域，Kimi Chat目前在市场上占有优势，超越ChatGPT、Claude3等大语言模型。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Moonshot AI平台也提供了API接口，相比于ChatGPT等模型，moonshot的API价格具有一定优势。超长上下文大语言模型的推出，对于金融领域长文本的分析提供了进一步的支持。

　　ETF市场回顾

　　从一级市场资金流动情况来看，上周（2024.3.18-2024.3.22）已上市ETF资金净流出合计162.62亿元，股票型ETF资金上周资金净流出192.93亿元，跨境ETF资金净流入20.47亿元，商品ETF资金净流入7.40亿元，而债券型ETF资金净流入2.43亿元。

　　在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流出160.88亿元，MSCI中国A50互联互通ETF资金净流入额为7.39亿元，而创业板ETF资金净流出约36.14亿元。

　　主题行业ETF上周资金净流出24.41亿元。其中周期、医药生物板块净流入额分别为8.21亿元、7.48亿元，而消费、高端制造、金融地产、科技等板块ETF均呈现净赎回状态，净流出额分别为-3.36亿元、-8.04亿元、-10.54亿元、-12.91亿元。

　　上周非货币ETF的成交金额合计为4767.81亿元，交易活跃程度较上周小幅下降。其中股票型ETF的周成交额为2417.01亿元。在股票型ETF中，宽基ETF的成交额最高，其中沪深300ETF周成交额超过360亿元，仍然是宽基ETF中交易最活跃的品种。在主题/行业ETF中，科技ETF的周成交额最高。

　　从ETF融资融券情况来看，上周ETF融资净买入额为-6.04亿元，其中宽基ETF融资净买入额为-5.79亿元，主题/行业ETF融资净买入额为-1.72亿元。在主题/行业ETF中，医药生物ETF受到杠杆资金的青睐，融资净买入额为1.64亿元。

　　主动权益及增强指数型基金表现跟踪

　　上周表现前五名的基金包括：泰信行业精选A(290012.OF)、泰信互联网+(001978.OF)、招商体育文化休闲A(001628.OF)、银河文体娱乐主题A(005585.OF)、德邦稳盈增长A(004260.OF)，它们的收益率分别为16.48%、12.49%、12.21%、10.85%、10.73%。

　　上周TMT行业主题基金业绩反弹，收益率中位数为1.56%，而医药行业主题表现不佳。上周主动量化基金上周收益率中位数为-0.01%，2024年以来收益率中位数为-2.24%。

　　在沪深300增强指数型基金中，国金沪深300指数增强A上周表现最佳，相对基准的超额收益率为0.89%。在中证500增强指数型基金中，长信中证500指数增强A上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为2.10%。中证1000增强指数型基金中，明亚中证1000指数增强A上周取得了0.97%的超额收益率。国证2000增强指数型基金中，申万菱信国证2000增强A表现最优，取得了1.20%的超额收益率。

　　风险提示

　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。