国投安信期货-软商品板块日报-240628

　　【棉花&棉纱】

　　今天郑棉小幅上涨，国产棉现货销售基差持稳，交投暂冷清。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纯棉纱纺企出货为主，纺企限产逐渐增多，棉纱价格阴跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内外棉价均跌倒相对低位，短期基本面变化不大，基本面矛盾并不变出，短期郑棉或重回震荡的走势:从基本面来说，仍在延续弱势表现，下游纺织企业开机继续回落，棉纱库存继续系积，近期纺企的亏损幅度有所好转，但短期需求仍看不到起色。操作上暂时观望，期权方面，可以卖出深度虚值看涨期权。

　　【白糖】

　　隔夜莞糖大幅反弹。巴西方面，甘蔗单产下降的影响逐渐显现，市场预计6月上半月巴西生产数据利多。另外，天气预报显示三季度巴西中南部地区降雨量同比依然偏少，持续干旱可能含使减产幅度扩大，关注降雨情况及单产变化。北半球方面，甘蔗进入关述生长期，今年印度马邦的系积降而量高于往年同期水平。不过，天气预报显示未来两周印度马邦降而量同比减少，关注降雨情况。国内方面，郑糖反弹。近期美糖持续反弹，郑糖看空情绪有所缓和，9月合约减仓反弹。从基本面看，目前糖厂产销率较高，现货价格下方存在一定支撑。不过，预计三季度进口量较大，后期现货压力逐渐增加。另一方面，市场预计24/25榨季国产糖继续增产，远月的预期偏空。目前甘蔗进入关链生长期，关注7-9月降雨情况。综合来看，预计糖价维持弱势，操作上暂时观望。

　　【苹果】

　　期价低位震荡。现货方面，山东地区现货价格有所上涨，质量较好的片红货源价格偏强。近期客商采购积极性增加，高质量货源库存较少导致价格上涨。条纹一般质量货源成交量仍旧不大，价格平稳。批发市场方面，走货稳定，价格持稳。目前的现货价格反弹主要是因为货源结枸问题，下游需求未见明显好转。从盘面来看，市场主要交易的是新季度的产量预期。从挂果情况来看，新季度的增产预期较强。综合来看，基本面偏弱，预计期价弱势运行。

　　【20号胶&天然橡胶&合成橡胶】

　　今日RU&BR震荡，NR续跌，期货市场情绪偏观望，国内天然橡胶现价持稳，合成橡胶现价格下跌。供应方面，目前全球天然橡胶供应进入增产期，新胶产量逐渐增加:本周国内丁二烯橡胶装昱开工率继续上升，山东威特、独山子石化、新疆蓝德和扬子石化装置继续停车检修，齐鲁石化和浙江石化降负运行，振华石化重启提负荷。需求方面，本周个别检修轮胎企业复产，国内全钢胎开工率继续回升，半钢胎开工率小幅回升。库存方面，本周奇岛地区天然橡胶总库存继续回落至51.12万吨，保税区库存和一般贸易库存均下降，中国顺丁橡胶社会库存回落至1.03万吨，上游丁二烯港口库存回落至2.22万吨。综合来看，橡胶供应增加，需求略增，库存回落，策略上短线或套利操作。

　　【纸浆】

　　今天纸浆期货小幅上涨，山东银星报价6300元/吨，价格持稳;外盘报价仍然坚挺，远期进口成本较高，前期国际上主要出口国因不可抗力减产导致发运到中国的量减少，预计6月份进口或继续下降。当前纸品消费处于淡季，下游原纸厂需求延续清淡，终端市场欠佳。校至6月27日，中国纸浆主流港口周度库存量为171.1万吨，环比降低11.2万吨;操作上暂时观望或短线揉作为宜。