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事项:
公司发布2023年业绩预告,预计实现归母净利润3.2-4亿元,同比增长60.7%-100.88%,扣非净利润2.9-3.7亿元,同比增长63.17%-108.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
国信零售观点:单四季度看,公司预计实现归母净利润为0.07至0.87亿元,较去年亏损0.36亿元实现扭亏为盈;预计实现扣非净利润为-0.18至0.62亿元,去年同期亏损0.51亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体上,公司把握消费复苏机遇,在黄金产品上积极提升竞争力,且凭借年轻时尚且具差异化的产品矩阵取得优异增长。同时公司加盟业务拓展顺利,2023年净增潮宏基珠宝门店246家,期末门店总数达到1404家。
未来公司的黄金珠宝业务将进一步丰富黄金产品的产品矩阵,并通过精细化管理和数字零售应用赋能终端,提高门店运营质量;渠道端继续借助加盟力量抢占全国市场份额。同时女包业务积极进行渠道变革和产品创新以实现增长。出于对黄金珠宝终端消费的谨慎考量以及行业价格竞争较为激烈,我们略下调公司2023-2025年归母净利润预测至3.83/4.69/5.61亿元(前值分别为4.05/4.96/6.04亿元),对应PE分别为15.8/12.9/10.8倍,维持“增持”评级。
评论:
2023年业绩增长优异,加盟拓展顺利
公司发布2023年业绩预告,预计实现归母净利润3.2-4亿元,同比增长60.7%-100.88%,扣非净利润2.9-3.7亿元,同比增长63.17%-108.19%。单四季度看,公司预计实现归母净利润为0.07至0.87亿元,较去年亏损0.36亿元实现扭亏为盈;预计实现扣非净利润为-0.18至0.62亿元,去年同期亏损0.51亿元。整体上,公司把握消费复苏机遇,在黄金产品上积极提升竞争力,且凭借年轻时尚且具差异化的产品矩阵取得优异增长。同时公司加盟业务拓展顺利,2023年净增潮宏基珠宝门店246家,期末门店总数达到1404家。
投资建议
未来公司的黄金珠宝业务将进一步丰富黄金产品的产品矩阵,并通过精细化管理和数字零售应用赋能终端,提高门店运营质量;渠道端继续借助加盟力量抢占全国市场份额。同时女包业务积极进行渠道变革和产品创新以实现增长。出于对黄金珠宝终端消费的谨慎考量以及行业价格竞争较为激烈,我们略下调公司2023-2025年归母净利润预测至3.83/4.69/5.61亿元(前值分别为4.05/4.96/6.04亿元),对应PE分别为15.8/12.9/10.8倍,维持“增持”评级。
风险提示
终端黄金珠宝消费不及预期;开店不及预期;市场竞争环境恶化
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