宝城期货-弱需因素压制，甲醇弱势下行-240620

　　受甲醇期现货价格持续攀升的不利拖累，下游需求企业普遍陷入原材料成本大幅提升的困境，导致其生产亏损急剧扩大，一些企业因无法承受原材料价格的高涨而选择降低生产负荷或者直接停产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在上下游利润分配的矛盾日益加剧的情况下，上游甲醇期货价格见顶回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期国内甲醇期货2409合约弱势下行，并于本周一最低下探至2503元/吨，较5月底高点累计跌幅达7.16%。在弱需因素压制下，预计后市甲醇2409合约仍将延续下行走势。

　　春季检修结束国内甲醇产量回升

　　步入6月以后，国内甲醇装置春季检修陆续结束，多套装置复产引发甲醇开工率出现反弹，并带动产量小幅回升。据统计，截至2024年6月14日当周，国内甲醇平均开工率维持在77.24%，周环比小幅增长4.46%，月环比小幅增长4.04%。受此影响，我国甲醇周度产量均值达174.12万吨，周环比小幅增加4.62万吨，月环比大幅增长13.88万吨。较去年同期157.98万吨，大幅增加16.14万吨。由此可见，春检行情结束后，国内甲醇供应压力逐渐凸显。从内地甲醇库存表现来看，每年3月至6月上旬的内地甲醇厂库和社库去化周期结束，6月中旬至8月中旬，内地甲醇社库转入累库周期。截至2024年6月13日当周，我国内陆甲醇库存合计达40.87万吨，周环比小幅增加1.56万吨，月环比小幅增加2.87万吨。当前内地与港口区域套利收窄，国产货流入东部套利有一定收缩。在区域供需结构差异化情况下，甲醇港口市场整体表现略弱于内地，预计短期该趋势或继续延续。