兴业证券-晨会纪要-240223

　　宏观：开年以来政策部署与落地情况如何

　　分析师：王涵证券投资咨询资格编号：S0190512020001

　　分析师：段超证券投资咨询资格编号：S0190516070004

　　分析师：王笑笑证券投资咨询资格编号：S0190521100001

　　节后返工以来直至3月全国两会召开前，市场可观察的官方月度数据较少，对政策的博弈或将升温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们梳理了开年以来政策部署与落地情况，以供参考。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）地方经济工作：积极部署高质量发展和经济“开门红”。宏观政策落地：货币先行，后续关注财政节奏。货币政策：积极发力。开年以来央行降准降息落地。财政政策：稳健适度。

　　风险提示：国内外经济形势及政策调整超预期变化，信息统计不完全。

　　金工：锚定核心，紧握机遇——工银瑞信中证A50ETF投资价值分析

　　分析师：郑兆磊证券投资咨询资格编号：S0190520080006

　　锚定核心，抓紧机遇。中国经济和市场过去十年经历了巨大的变化，从传统行业逐渐开始转向新兴行业。机构投资者和外资占比提升，行业龙头成焦点。行业龙头估值有望随美联储降息周期修复。中证A50指数（930050.CSI）发布于2024年1月2日，旨在反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。工银中证A50ETF跟踪中证A50指数，于2024年2月19日至2024年3月1日期间发行。

　　风险提示：本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；指数与基金历史表现不代表未来

　　交运：春运数据点评：整体供需两旺、国际航线持续恢复,看好行业盈利中枢提升

　　分析师：张晓云证券投资咨询资格编号：S0190514070002

　　分析师：肖祎证券投资咨询资格编号：S0190521080006

　　分析师：袁浩然证券投资咨询资格编号：S0190523070003

　　春节出行趋势：整体数据上：春运数据大超预期，整体呈现供需两旺。航空票价涨幅显著。出行节奏呈现前松后紧态势、初二开启出游高峰。跨境游+免签政策带动国际航线恢复。投资观点：出行板块的刚需属性再一次凸显。国际航线这一航空板块2023年业绩释放的主要制约因素已经迎来改善。航空板块当下因私、国际航线的问题都迎来阶段性验证，静待因公需求企稳回升可能迎来预期的全面反转。

　　风险提示：汇率油价大幅波动，政策执行的不确定性，行业供需失衡，宏观经济增长失速，国际贸易摩擦升级，空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等不确定性事件