方正中期期货-石油化工日度策略-240521

　　摘要

　　原油：

　　【行情复盘】

　　今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于612.60元/桶，-0.92%，持仓量+931手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　【重要资讯】

　　1、俄罗斯政府当地时间5月20日发布公告称，在2024年6月30日之前允许汽油生产厂家恢复出口汽油。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，7月1日至8月31日期间，将继续限制汽油出口。政府公告称，临时恢复汽油出口是考虑到俄罗斯国内车用燃油市场的饱和，防止某些炼油厂因车用汽油库存过多而减少炼油量，以及避免港口积压过多油料。

　　2、航运和贸易消息人士获得的油轮数据显示，在俄罗斯最大航运公司Sovcomflot运营的非制裁油轮恢复运输后，印度4月份的俄罗斯石油进口量升至9个月高点。今年2月，美国政府认定Sovcomflot旗下的船只及其14艘油轮违反了西方制裁，此后印度的炼油商一度停止从该公司的油轮上进口俄罗斯石油。数据显示，今年4月，印度炼油商每天运入近180万桶俄罗斯石油，较上月增长约8.2%，俄罗斯在印度的份额从上月的32%扩大至38%左右。

　　3、俄罗斯总统普京：截至今年，俄罗斯石油产量下降至1.957亿吨。由于欧佩克+协议，俄罗斯石油产量有所下降。

　　【市场逻辑】

　　国内刺激政策利好逐步消化，原油基本面趋弱对价格压制明显。

　　【交易策略】

　　短线震荡，中线仍面临下行压力。

　　沥青：

　　【行情复盘】

　　期货市场：今日国内沥青期货震荡反弹，主力合约收于3705元/吨，0.16%，持仓量-3057手。

　　现货市场：今日国内沥青现货整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3820元/吨，山东3635元/吨，华南3710元/吨，西北4250元/吨，东北3990元/吨，华北3670元/吨，西南3890元/吨。

　　【重要资讯】

　　1、供给方面：近期华南、山东等炼厂将转产，带动开工负荷下降，但本周部分主力炼厂有复产计划。根据隆众资讯的统计，截止2024-5-15日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为25.7%，环比下降1.3%。而根据隆众对96家企业跟踪，5月份国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增加4.2万吨，同比5月份实际产量下降28万吨。

　　2、需求方面：北方地区天气适宜，公路项目施工有序开展，但开工的项目偏少，对沥青需求提振有限，且社会库存偏高，抑制投机需求，而近期华南等地仍有明显的降雨天气，继续抑制公路项目施工。

　　3、库存方面：炼厂优惠政策促进出货，叠加刚需恢复，带动社会库存去化。根据隆众资讯的统计，截止2024-5-20当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为121.7万吨，环比增加0.1万吨，新样本国内104家贸易商库存为28702万吨，环比下降4.1万吨。

　　【市场逻辑】

　　国内刺激政策相继出台提振市场做多情绪，但从成本端及沥青自身供需层面来看，单边向上驱动不足。

　　【交易策略】

　　短线连续反弹后面临均线压力，预计将承压回落，套利方面建议做多沥青盘面利润。