广发期货-特殊商品日报-240628

　　天胶观点

　　前期降雨充裕，高价下胶农开割意愿强，上游供应逐渐进入季节性上量阶段，云南替代指标逐渐进入，原料价格季节性松动空间仍存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然国内现货流通周转仍显局促，叠加社会库存去库趋势不改，一定程度上对胶价底部支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综上，收储传闻炒作降温，场内看涨情绪消散，但短期现货偏紧对胶价仍有支撑。随着东南亚产区正常开割，旺产期供应上量较快，供应压力有所缓解，原料价格逐步回落，现货紧张缓解，带动胶价下行，但考虑到EUDR法案导致的成本增加，价格中枢上移，预计在14500元/吨附近，回调低多思路。

　　纯碱观点

　　6月检修产能较少，日产量恢复明显，周度产量恢复至74万吨左右，供应充裕,库存持续累库。需求端，当前下游玻璃厂以消化自身库存为主，跌价之下拿货动能降低，观望心态较浓。随着盘面下跌，期现前期被锁货源持续流出，同样对供应端形成压力。不过短期内跌幅较多，前期利空基本消化，但暂无反转驱动，预计短期内震荡格局，昨日盘面技术位止跌反弹，我们先前已经建议空单止盈，暂空仓观望。

　　玻璃观点

　　盘面近期跌幅较多，基本面、现货市场延续偏弱格局，地产政策暂时未作用到需求端，各地区现货成交低迷持续。深加工订单天数依然同比偏弱，恰逢梅雨季节，短期内的终端需求表现预计难有太大起色。从玻璃的供需大格局来看，今年供应压力较大，需求端收缩明显，整体处于过剩格局。后市玻璃需求的改善主要寄托于政策对于剩余保交楼项目的实际作用力，短期来看预期落空，需求暂时未见起色。现货市场悲观情绪弥漫，预计现货暂时较难止跌企稳，盘面短期暂无逆转驱动，但考虑到跌幅较多，前期空单可落单为安止盈离场。