开源证券-焦点科技-002315-公司信息更新报告：利润快速增长，AI产品商业化值得期待-240223

　　跨境电商领军，维持“买入”评级

　　考虑到跨境电商行业需求的不确定性，我们小幅下调原有盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为4.75、6.00、7.57亿元（2024-2025年原值为5.18、6.84亿元），EPS为1.52、1.92、2.42元/股（2024-2025年原值为1.66、2.19元/股），当前股价对应PE为20.2、16.0、12.7倍，公司为国内B2B跨境电商领军，有望受益AI赋能带来的成长机遇，维持“买入”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　事件：公司发布2023年报

　　2023年，公司实现营业收入15.27亿元，同比增长3.51%；实现归母净利润3.79亿元，同比增长26.12%；实现扣非归母净利润3.67亿元，同比增长31.71%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　利润快速增长，盈利能力提升

　　2023年公司利润快速增长，净利率同比提升4.65个百分点至25.17%，盈利能力提升，主要系（1）中国制造网收入稳定增长，中国制造网实现现金回款同比增长超15%；（2）公司持续降本增效，期间费用率下降显著，销售费用率同比下降0.69个百分点至37.05%，管理费用率同比下降0.37个百分点至10.27%，研发费用率同比下降2.06个百分点至9.98%；（3）参股公司江苏苏宁银行发放现金股利1990万元，计入投资收益。

　　AI产品能力快速升级，商业化进展积极

　　AI外贸助手AI麦可已具备多维产品服务能力，可以通过智能产品发布（智能撰写产品信息、批量智能发品、智能产品润色、重复产品检查调整）、内容智能生成、AI辅助商机跟进（AI接待、买家智能画像、翻译与自动回复、新客分析与开发信撰写）、AI辅助拓客（行业情报、智能拓客、行业扫描仪、商机线索管理）等能力实现外贸全流程覆盖。截至2023年底，购买AI麦可的会员数约4000位（不含试用体验包客户），现金回款超2000万元。以平台收费会员数24586位计，公司2023年底AI产品付费渗透率达到16.27%，2024年商业化落地更值期待。

　　风险提示：AI落地不及预期风险；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期。