方正中期期货-全球波动率数据及外汇综合报告-240309

　　宏观要闻分析：

　　欧洲央行6月降息可能性大：欧洲央行官员继续强调6月降息的可行性，欧洲经济表现偏弱，地缘政治影响较为明显，通胀超预期回落，预计欧洲央行将会在6月开启降息周期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看，欧洲央行官员密集发声，一致支持未来几个月降息，因欧元区通胀下降速度快于他们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）内格尔表示，可能在暑假前降息，6月是否降息将取决于数据。西姆库斯表示，6月份降息非常有可能。维勒鲁瓦表示，应该在春季降息。消息人士称，欧洲央行决策者一致支持在6月份首次降息，部分决策者在本周的会议间隙提出了7月份再次降息的想法，以争取仍然支持4月份开始降息的小部分人的支持。欧洲央行3月会议决议按兵不动，虽然没有讨论降息进展，但是下调通胀和GDP预期，欧洲央行官员强调6月降息可能性大，市场对于欧洲央行6月降息的预期再度升温，降息概率大幅增加。我们认为欧洲央行6月降息概率较大，欧元已经计价欧洲降息预期，对于欧元而言中长期仍有上涨空间。

　　外汇数据分析与解读：

　　美元指数：日元走强、美国经济数据表现偏弱，鲍威尔讲话偏鸽性，美元指数延续回落行情，美元指数跌0.06%报102.742，周跌1.1%。美元指数前期表现偏强，但是我们强调再短线上涨不改变整体偏弱行情，如今如期回落；美元指数后续将延续偏弱走势，关注美联储政策调整预期变化，关注102阻力，跌破后将会进一步下行。欧元/美元，美元指数走弱利多欧元，但是欧洲央行6月降息预期再度升温，欧元兑美元跌0.09%报1.0938，周涨0.9%。前期强调欧元回落不改整体偏强行情，欧洲央行维持偏鹰货币政策基调，叠加美指高位后续会回落，经济走弱已经被计价，欧元震荡走强行情将会持续，涨至1.12上方可能性大，逢低做多依然合适。英镑/美元：美元指数走弱利多英镑，英镑兑美元涨0.33%报1.285，周涨1.5489%。前期强调英镑冲高回落但是不改整体偏强行情，随着美元指数高位回落，英镑上行行情将会持续，英镑再度回到涨至1.3上方可能性依然较大，下方调整至1.25下方可能性小，逢低做多依然合适。美元/日元：日本退出负利率政策预期持续走强，叠加美元指数和美债收益率表现偏弱利多日元，美元兑日元跌0.66%报147.072，周跌2.03%。日元再度大幅贬值可能性偏小，日元继续下跌空间已经相对有限，可继续布局日元多单。美元/离岸人民币：美元指数走弱利多人民币，美元兑离岸人民币涨0.01%至7.2008。政策差与经济差等因素影响下，美元/人民币随着美指高位回落预期将会走强，未来回到7以内概率大；中美基本面的变化趋势，两国货币政策调整预期，美元指数走势以及中美贸易关系等因素考量，2024年人民币将会呈现升值走势，主运行区间为6.7-7.3。