招商期货-商品期货早班车-240607

　　铜

　　市场表现：昨日铜价企稳上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面：欧央行如期降息但发言相对鹰派，美国职位空缺，小非农和初领失业金均提前暗示小非农可能不及预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美元指数继续走弱，金属价格上行。截至6月6日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.19万吨至45.07万吨。华东华南平水铜现货贴水55元和70元，精废价差2280元，进口亏损450元。交易策略：逢低买入。风险提示：美元指数走强超预期，国内需求恢复不及预期。仅供参考

　　锌

　　昨日锌价2407合约收盘价较前一交易日上涨0.19%，收于24085元/吨。国内0-3月差45元/吨Contango，海外0-3月差61美元/吨Contango，华南，华东分别15、25元/吨贴水。

　　基本面：矿端紧缺故事暂未缓解，冶炼厂原料库存天数持续下滑，部分冶炼厂因原料不足以及加工费价格低位下调产量，预计6月冶炼厂产量环比再有下滑。消费上国内房地产政策暖风频吹，《2024—2025年节能降碳行动方案》亦对基建、铁塔、汽车等版块有所提振，关注该利好后续落地情况。

　　交易策略：宏观情绪暂缓，获利多头离场较多，预计板块进去短期调整阶段，建议离场观望。

　　铅

　　市场表现：昨日铅2407合约较前一交易日收盘价上涨1.07%，收至18690元/吨。国内0-3月差70元/吨Con，LME0-3月差57.6美元/吨Contango，华东升水40元/吨。

　　基本面：6月初铅冶炼企业检修后恢复，铅锭供应将相对宽松。同时，铅精矿加工费再度下跌，废电瓶价格易涨难跌，原料成本抬升逻辑尚存。消费方面，端午假期即将迎来，部分企业计划放假，关注下游节前备库的体现。

　　交易策略：由于当前估值偏高，但再生铅成本支撑较强，短期预计价格维持震荡整理，建议离场观望。