民生证券-行业信息跟踪：5月快递业务量同比维持高增，逆变器出口环比继续改善-240625

　　高频数据下的经济表现：

　　①投资端：雨水天气叠加资金紧缺，基建、地产投资暂无显著好转迹象，对钢铁、水泥需求形成拖累。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】②消费端：商品消费“内冷外热”；服务消费分化，整体弱稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）③出口端：海外需求较优，出口维持向好。

　　上周数据相对较优：

　　快递：5月业务量同比维持双位数增长，龙头表现稳健。①行业方面，受益于24年“618”活动前置，5月快递业务量同比维持较优增长。5月规模以上快递业务量147.82亿件，同比+23.8%。②公司方面，5月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+14.0%、+27.6%、+32.7%、+29.5%，环比+9.2%、+6.2%、+6.5%、+12.6%，单票收入同比-1.2%、-3.9%、-16.8%、-9.1%，市占率分别为7.6%、15.5%、13.8%、13.2%，业务量稳步增长，同业竞争持续。

　　航运：港口景气较优，集运、干散运指数环周继续上行。①港口：6月23日当周，港口完成货物吞吐量25464.20万吨，环周-0.2%，同比+6.5%，需求整体向好。②集运、干散运：6月21日当周，CCFI指数:1829.22，环周+5.5%，同比+98.9%；BDI指数：1966.60，环周+4.2%，同比+79.8%，指数延续上行趋势。

　　宠物食品：5月出口延续较优增长。5月我国狗食或猫食饲料出口量3.06万吨，同比+30.9%，环比+17.4%；5月实现出口额1.27亿美元，同比+21.4%，环比+6.3%。

　　TMT：政策利好密集出台。①6月19日，证监会发布了《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，针对活跃并购重组市场等问题作出了相应安排。②6月19日，国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》提出，支持符合条件的上市公司通过发行股票或可转债募集资金并购科技型企业，政策呵护下，TMT行业有望迎来加速发展。

　　上周数据相对平稳或走弱：

　　光伏：5月逆变器、组件出口同比维持负增长，环比表现分化。5月逆变器、组件分别实现出口金额55.34亿元、200.60亿元，同比分别-25.8%、-36.6%，环比分别+12.2%、-1.1%。

　　汽车：6月销量预期同比小幅负增长。消费者观望情绪依旧浓厚，需求释放较为有限。乘联会预测，6月狭义乘用车零售市场约为175.0万辆，同比-7.6%，环比+2.3%。

　　水泥：价格平稳，出货边际下行。①价格方面，截至6月21日，水泥价格指数117.76，环周+0.1%，同比-1.3%。②出货方面，上周需求持续偏弱运行，雨水持续叠加资金情况暂无好转迹象，目前多项目进度放缓。上周全国水泥出库量395.35万吨，环周-1.3%，同比-23.6%。

　　风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。