国投证券-农林牧渔行业周报：产业情绪带动猪价快涨，看好下半年生猪养殖景气度-240603

　　生猪养殖：节日备货叠加增量出栏预期，短期内价格或震荡偏弱

　　价格端：本周生猪均价17.11元/kg，周环比+7.75%，两周环比+6.13%；仔猪价格745元/头，周环比+5.67%，两周环比+3.98%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据iFinD数据，本周猪肉批发价格22.10元/kg，周环比+6.03%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　供给端：本周生猪日均屠宰量为12.98万头，周环比-3.83%。

　　周观点：节日备货叠加增量出栏预期，短期内价格或震荡偏弱。本周猪价上涨主要是北方多地散户惜售情绪较强，叠加供给端猪源分流至二次育肥，导致屠企收购难度较大，支撑猪价延续上涨趋势。南方跟涨意愿提升，出栏节奏略有放缓，带动周后期价格宽幅拉升。但近期需求端匹配能力较差，下周正值端午备货，叠加猪价高位，二育群体及散户有增量出栏预期；预计下周猪价或震荡偏弱。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度，猪价右侧已开启。

　　家禽养殖：毛鸡价格创新低，鸡苗价格坚挺

　　周观点：从鸡苗供应量来看，本月鸡苗供应量虽然较上月处于增量趋势，但整体鸡苗排苗计划紧张，市场需求端较好，养殖端存在补栏需求，支撑苗价。毛鸡方面，供应端与屠宰端缺口不大，毛鸡压价出售为主，且终端消费动力不足，只能被迫下压收鸡成本。目前分割品正处于探底状态，毛鸡短期预计仍旧低价区间震荡，后续支撑力度不足。

　　水产养殖：水产价格同比上涨，关注水产板块投资机会

　　价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价周环比均持平；同比+26.67%/+25%/+8.7%/+17.65%/-23.08%/+7.14%/-11.76%。

　　投资建议：

　　养殖板块：生猪养殖建议关注【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。

　　后周期板块：2023年能繁母猪持续去化，预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】；饲料板块建议关注【邦基科技】。

　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。