中证鹏元资信评估股份有限公司-债市分析：5月交易所债券发行规模季节性回落，环比接近腰斩，民企无发行-240606

　　主要内容：

　　发行概况：2024年5月份，交易所信用债券发行规模同比微升，环比接近腰斩，符合季节性特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看，交易所市场共发行信用债券252只，发行规模2,234.94亿元，环比分别下降49%和46%，同比分别下降7%和2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，公募公司债发行81只、发行规模923.90亿元，同比分别上升13%和12%；私募公司债发行165只、发行规模1,184.06亿元，同比分别下降13%和12%；企业债发行4只、发行规模26.98亿元，同比分别上升33%、下降12%。

　　信用级别：5月份交易所债券发债主体等级信用重心上移，AA+以上主体债券发行数量占比80%，较上月上升5.0个百分点。其中，公募公司债主体级别仍以AAA级为主，AAA、AA+和AA级占比分别为74%、26%、0%；私募公司债主体级别以AA+级和AA级为主，AAA、AA+和AA级占比分别为16%、53%、31%。

　　发行利率、利差：5月份交易所中高等级公司债发行利率、发行利差均收窄。其中，公募公司债，AAA、AA+的平均发行利率较上月分别下行15BP、30BP，发行利差较上月分别收窄15BP、31BP；私募公司债，AAA、AA+、AA级平均发行利率较上月分别下行30BP、下行19BP、上行6BP，发行利差较上月分别收窄26BP、收窄18BP和扩大5BP。

　　发行行业：5月份交易所城投债发行1,055.67亿元，占比49%，环比上升10.1个百分点；其中，公募公司债、私募公司债和企业债中城投规模占比分别为15%、76%和100%。产业债发行规模1,079.27亿元，行业以非银金融和建筑装饰为主，其中非银金融产业债发行23只，发行规模242.00亿元。

　　发行主体性质：5月交易所民企债券无发行，净偿还89.10亿元，同比下降10%，环比上升19%。

　　区域分布：5月份公募公司债券发行人以北京、江苏、上海为主，私募公司债主要分布在江苏、山东、浙江地区，企业债主要分布在浙江、四川、江苏等地区。