光大证券-量化组合跟踪周报：残差波动率因子亮眼，量化组合超额显著-240225

　　量化市场跟踪

　　大类因子表现：本周全市场股票池中，残差波动率因子、动量因子、流动性因子、Beta因子表现良好，分别获取正收益2.89%、0.72%、0.59%、0.56%；规模因子、非线性规模因子、成长因子表现较差，分别获取收益-5.94%、-2.51%、-0.39%，市场表现为小市场风格；其余风格因子表现一般。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　单因子表现：沪深300股票池中，本周表现较好的因子有对数市值因子(2.21%)、标准化预期外收入(1.74%)、市盈率TTM倒数(1.51%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）表现较差的因子有5日反转(-1.06%)、单季度营业收入同比增长率(-1.00%)、换手率相对波动率(-0.84%)。

　　中证500股票池中，本周表现较好的因子有早盘后收益因子(1.99%)、5日反转(1.36%)、动量弹簧因子(1.11%)。表现较差的因子有6日成交金额的移动平均值(-2.80%)、5日平均换手率(-2.25%)、换手率相对波动率(-2.07%)。

　　流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有动量弹簧因子(18.88%)、早盘收益因子(18.74%)、对数市值因子(16.73%)。表现较差的因子有单季度EPS(-0.33%)、5日平均换手率(0.41%)、市盈率TTM倒数(0.70%)。

　　因子行业内表现：本周，基本面因子在各行业总体表现较差，净资产增长率因子、净利润增长率因子、每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在大多数行业表现较弱，仅在银行业录得正收益。估值类因子中，BP因子在美容护理、电子、银行业表现较好，EP因子在除银行业的大多数行业表现落后。残差波动率因子和流动性因子在大部分行业表现亮眼。市值风格上，多数行业表现为小市值风格。

　　PB-ROE-50组合跟踪：本周PB-ROE-50组合在全市场股票池出现超额收益。中证500股票池中获得超额收益-4.26%，中证800股票池中超额收益-2.80%，全市场股票池中获得超额收益1.18%。

　　机构调研组合跟踪：本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益5.01%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益2.75%。

　　大宗交易组合跟踪：本周大宗交易组合相对中证全指超额收益亮眼，大宗交易组合相对中证全指获得超额收益5.33%。

　　定向增发组合跟踪：本周定向增发组合相对中证全指超额收益明显，定向增发组合相对中证全指获得超额收益9.33%。

　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。