国联期货-工业硅周报：回调预期强，注意持仓管理-240601

　　行情回顾

　　本周截至2024年5月30日，中国工业硅市场参考均价13357元/吨，与2024年5月23日价格13335元/吨相比价格上调22元/吨，涨幅约0.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周工业硅主力合约价格走势呈“v”型，属于大涨后回落再向上，甚至于今日上午达到涨停板。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现货市场价格整体平稳，周前期在期货贸易的带动下，市场气氛活跃，个别牌号持货商惜货情绪渐浓，港口成交重心上移。成本、利润方面：目前硅石、硅煤等原材价格波动不大，四川、云南部分地区月底电价下调。预计下周工业硅生产成本小幅下降。利润方面，由于成本端价格提高，本周利润小幅增加。预计下周利润会随成本而小幅走扩。下游需求方面：多晶硅方面，晶硅厂减产规模增加，对于原料硅需求小幅向下，维持刚需采购；有机硅方面：浙江某单体厂计划停车检修，DMC现货供应有所缩减。不过下游需求采购需求较弱，且进入淡季，供强弱需的局面加剧，硅需求仍满足刚需为主；铝合金方面贵州个别铝棒企业计划6月少量增产，但目前部分企业订单不足且大幅亏损的情况下，生产积极性减弱，减产可能性提升，预计下周铝水棒产量减少。

　　运行逻辑

　　本周受到政策面影响，市场情绪活跃，其影响主要看到两方面，一方面对于新增产能的控制，那对于供应端的扰动几何还将有待验证；另一方面，加强了对终端需求的支持，那么我们将要考虑传导到硅自身基本面仍需时间；回归工业硅自身基本面，当量影响因素在于成本端的变化，随着成本有所下滑下，短期若无较强的上行驱动，前期部分多头将会止盈离场，稍作休息；不过值得注意的是政策面对供应端的影响尚未结束，仍有进一步发酵的可能，且当下大部分现货已被锁死，中长期不排除现货流通出现紧张局面促使盘面再次拉涨。

　　主要关注到：1.宏观影响；2.政策影响；3.环保检修加剧；4.丰水期突发事件

　　推荐策略

　　前期多单可部分止盈离场，短期不宜过度追多，震荡区间（12500-13000）操作；中长期保持大跌大买策略。