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策略摘要
中性:聚烯烃短时停车装置增加,开工率维持偏低水平,基差变化不大,维持偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原油价格小幅调整,成本支撑走弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新增产能安徽天大装置重启,另有多套新装置待投产,产能投放压力仍存。下游塑编开工率、订单量、原料库存天数均下行,BOPP开工小幅提升,需求无亮点,维持刚需采购。供需双弱,上中游库存预计持续去化。预计聚烯烃市场维持区间整理。
核心观点
■市场分析
石化库存70万吨,较上周去库4万吨。
基差方面,LL华东基差-50元/吨,PP华东基差-80元/吨。
生产利润及国内开工方面,原油价格小幅调整,成本支撑走弱。PE开工率83.2%(+0.2%),PP开工率80.8%(-2%)。
进出口方面,PP进口窗口关闭,LL进口窗口盈亏平衡附近。
下游需求方面,PE下游农膜厂开工率15%(0),包装膜开工率53%(0);PP下游塑编开工率40%(0),BOPP开工率58%(+2%),注塑开工率44%(0)。下游塑编开工率、订单量、原料库存天数均下行,BOPP开工小幅提升,需求无亮点。
■策略
建议暂观望。
■风险
原油价格大幅波动,需求恢复不及预期
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